詢價第一股華電國際(資訊 行情 論壇)（600027）昨日的上市表現(xiàn)，令眾多市場人士大跌眼鏡。華電國際昨日早盤最高沖至5.35元，比發(fā)行價上漲一倍有余，令此前對其上市價格定位的市場預(yù)測大失準頭。市場人士分析認為，短線資金的涌入推高了華電國際的上市首日價格，但也對其后市走好構(gòu)成不利影響。

    神秘資金狂拉華電國際

    昨日，華電國際以3.7元開盤，隨后第二筆近2300萬股的買單將價格推高至3.74元。在短短的一分鐘內(nèi)，大約30筆以百萬股單位計的交易將華電國際的股價再拉高至3.8元附近。在9時30分的一分鐘內(nèi)，有效成交量高達6666.6萬股。如果按照3.7元的價格計算，華電開盤一分鐘的成交額就已有2.47億元。

    在買單不斷關(guān)照下，華電國際股價在10時10分左右突破4元，并開始快速拉升，在20分鐘內(nèi)股價上摸5.35元的全天最高位。隨后華電國際成交熱情明顯減退，股價幾度反復(fù)后最終收于4.51元。與發(fā)行價的2.52元相比，該股上市首日股價僅差一分錢就可上漲2元，上漲幅度將近80％，換手率為70％。

    對照此前市場對華電上市定價基本在2.8元至3.5元區(qū)間的預(yù)測，昨日華電國際的表現(xiàn)大大出乎人們的意料之外。特別是在港上市的華電國際H股股價2月2日的收盤價為2.35港元，A股昨日最高價格是港股的一倍多，嚴重背離了目前A股與H股價格并軌的趨勢。

    昨日接受采訪的券商研究員、基金經(jīng)理和專業(yè)投資者均表示對華電走勢“看不懂”。個別基金經(jīng)理直斥參與熱炒的資金是“胡鬧”。

    掩護主力品種出貨？

    在華電國際上市前一天，深滬股市大漲超過5％，為昨日華電上市創(chuàng)造了良好的氛圍。有專業(yè)投資人士推測，昨日華電國際大漲與其它相關(guān)股票的操作密切相關(guān)。

    昨日，包括華能國際(資訊 行情 論壇)（600011）在內(nèi)的電力板塊整體在沖高后放量走軟。東方航空(資訊 行情 論壇)（600115）、南方航空(資訊 行情 論壇)（600029）跌幅超過4％，中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)（600050）、武鋼股份(資訊 行情 論壇)（600005）的跌幅一度高達3％。因此，有市場人士懷疑不排除機構(gòu)投資者利用拉高新股上市，為撤離其它股票做掩護。

    不過，此猜測沒有獲得券商研究員和基金經(jīng)理的認同。比較普遍的看法是昨日投入華電國際的資金性質(zhì)主要為短線客，包括少量券商資金節(jié)前“賭一把”就走。

    國信證券的李文輝認為，如果后市有利好出現(xiàn)，那么投入華電國際上的資金還可以理解。但即便如此，華電國際本身業(yè)績一般，再加上有H股的比價關(guān)系，主力機構(gòu)將華電股價推高到5.35元的理由并不充分。至于以華電國際操作掩護，從國電電力(資訊 行情 論壇)（600795）和華能的業(yè)績和凈資產(chǎn)狀況看，似無此必要。特別是國電電力，預(yù)期每年的成長率介于15至20％，沒有必要現(xiàn)在賣出。

    對華電國際的大漲表現(xiàn)，鵬華某基金經(jīng)理直指市場上有些資金在“胡鬧”，沒有從市場長遠發(fā)展考慮，而只是想著如何在市場轉(zhuǎn)暖時趁機大搞投機。結(jié)合華電國際的基本面和未來業(yè)績趨勢，他認為市場上給出的3元左右的價格是恰當?shù)摹６�且華電H股2.3元左右的價格，從一定時間內(nèi)看將制約A股的走強。從港股的表現(xiàn)趨勢分析，他認為華電H股在4月后價格將出現(xiàn)大幅下降，即便A股保持2.3元的水平，也無法支撐下去。

    華電國際將拖累大盤下滑？

    有市場人士分析認為，對華電國際昨日上漲由短線資金推動的判斷主要基于其業(yè)績和操盤收盤的分析。預(yù)計華電國際今年一季度只有2至3分錢的業(yè)績，結(jié)合國電電力12倍市盈率依然乏人問津、華電A股動態(tài)市盈率已在23倍的情況，華電國際A股的高價難以持續(xù)。另一方面，從華電國際昨日10時10分股價從4元以下在20分鐘內(nèi)迅速拉高到5.3元，基本屬于短線資金在開盤后半個多小時時間內(nèi)快速建倉，隨后拉升股價，吸引非核心資金介入，并推高漲幅。由于開盤后采用大資金迅速買入，短線資金的成本相對較低，只要收盤在4元以上，第二天出貨的利潤空間依然不小。根據(jù)昨天收盤的4.51元，即便今天短線資金在跌停板上出貨，依然有幾個點的盈利。

    對于短線資金大舉介入華電國際可能產(chǎn)生的后果，無論券商還是基金都表達了擔憂。受詢價制有關(guān)規(guī)定的制約，機構(gòu)投資者申購的華電國際股份須鎖定一段時間。這也決定了華電上市后投資者面臨股價不斷稀釋的前景，因此上市后股價的爆炒將提前透支預(yù)期，用一位基金經(jīng)理的話說就是股價一步到頂，隨后一路陰跌。“炒新”風(fēng)的再次興起，極可能“克隆”中小板上老“八股”一步登天，幾個月后股價被腰斬的一幕。

    專家認為，在行業(yè)前景看淡、短線資金意圖明確的情況下，華電國際在收到4.51元的首日價格后，后市如果逐步走低，則可能對大盤構(gòu)成直接的負面影響。盡管昨日大盤大漲5％，深滬兩市多數(shù)個股并沒有跑贏大盤。所以，一個悲觀的看法預(yù)測，如果沒有政策方面的利好刺激，隨著華電股價的下跌，深滬大盤的反彈可能就此終結(jié)。