周四，恒生指數(shù)維持調(diào)整態(tài)勢(shì)，全天下跌40.47點(diǎn)，跌幅為0.33%，收于13515.33點(diǎn)；H股指數(shù)小幅上揚(yáng)，全天上漲2.48,漲幅為0.05%。筆者將近期市場(chǎng)走勢(shì)歸為以下三點(diǎn)：

    （一）港元與美元利差再度擴(kuò)大。美聯(lián)儲(chǔ)的加息舉措一如既往般穩(wěn)健，其宣布將隔夜拆借利率提升25基點(diǎn)，至2.50%。本次加息，使港元與美元間的利差再 度擴(kuò)大。為博取利差收益，部分國(guó)際資金轉(zhuǎn)而買(mǎi)入美元資產(chǎn)，導(dǎo)致近期恒指下跌。

    （二）資金持續(xù)外流。本周一，香港金管局曾買(mǎi)入38.22億港元；周二，該局在外匯市場(chǎng)繼續(xù)購(gòu)入11.31億港元。而自去年9月份始，大量“熱錢(qián)”涌入香港，導(dǎo)致香港銀行結(jié)余從正常狀態(tài)的30多億港元飆升到150多億港元。本周兩次大規(guī)模的資金流出導(dǎo)致結(jié)余驟降至108.48億港元，減少近1/3,出現(xiàn)5個(gè)月以來(lái)的首次下滑。

    在資金外流的形勢(shì)下，對(duì)于恒指春節(jié)后的走勢(shì)，投資者不必驚慌。從本輪恒生指數(shù)下調(diào)幅度看，指數(shù)從14300點(diǎn)開(kāi)始，最低至13200多點(diǎn)，與去年10月份的調(diào)整行情非常類(lèi)似。但只要香港經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，股指走強(qiáng)值得期待。

    （三）華電上市首日A股股價(jià)反作用于H股。周四，受華電國(guó)際(資訊 行情 論壇)A股首日上市、開(kāi)盤(pán)高開(kāi)影響，對(duì)應(yīng)H股也出現(xiàn)短線上揚(yáng)行情，最高漲幅達(dá)到7.45%。筆者認(rèn)為，這是第一個(gè)兩地同時(shí)上市企業(yè)的A股影響H股走勢(shì)的案例。而且，估計(jì)此類(lèi)現(xiàn)象時(shí)有發(fā)生。一旦A股價(jià)格上漲，將提升對(duì)應(yīng)H股的上漲預(yù)期，部分趨利資金將跟隨。

    總之，隨著內(nèi)地市場(chǎng)逐漸開(kāi)放，投資者在關(guān)注H股的同時(shí)，也應(yīng)該關(guān)注相應(yīng)A股的表現(xiàn)。這如同關(guān)注香港市場(chǎng)的同時(shí)，也應(yīng)不斷觀察美國(guó)市場(chǎng)變化，因?yàn)槠髽I(yè)作為中介已經(jīng)把這些市場(chǎng)緊密聯(lián)系起來(lái)。