中國石化(資訊 行情 論壇)（600028）2月1日開始上調旗下煉油廠汽油、柴油出廠價格。其中，90號汽油和柴油出廠價每噸均上調了人民幣210元；93號和97號汽油的出廠價每噸分別上調了223元和235元。

    此次調價是中國石化成品油出廠價去年12月下調以來的第三次調整。2004年12月5日，中國石化各大煉廠汽油價格每噸下調250元，柴油價格每噸下調150元 ；2005年1月1日，中國石化再度下調汽柴油出廠價，汽油和柴油每噸均下調150元。中國石油的成品油出廠價也在去年底和今年初下調了兩次。

    本次調價仍是中國石化內部的價格調整，與成品油零售價格無關。主要原因是近期國際市場原油價格回升較快，而中國石化進口原油所占份額較多，為了緩解成本壓力而上調成品油出廠價格。中國石化成品油價格的頻繁調整，主要源于國際油價的變動，也與我國的定價機制有關。

    我國成品油定價機制在1988年進行了第一次改革，成品油價格由政府定價改為政府指導價，價格水平初步與國際市場接軌。2000年國內成品油價格經歷了第二次定價機制改革，形成了完全按照接軌辦法，隨國際油價變化而相應調整的機制。2001年又將單純一地接軌深化為三地接軌（新加坡、紐約、鹿特丹）。經過三次成品油價格體系改革，國內成品油價格實現了與國際市場接軌，油價水平由政府具體制定變為政府公布中準價、兩大集團具體制定。因此在國際油價快速變動的情況下，國內成品油價格也會相應變動。可以說，價格頻繁變動已成常態。

    但此定價機制的最大問題是調價時間滯后，比如此次上調價格是源于前一段時間歐佩克決定減產導致的國際油價大幅上升，ＷＴＩ油價再次接近50美元／桶，而我國上調油價時，國際油價又因歐佩克減產流產已大幅回調。因此，這一定價機制會否進一步完善還需觀察。

    不過，從投資者的角度看，成品油價格的一時調整很難準確判斷誰得誰失，甚至可以忽略。關鍵的是要把握全年的油價運行趨勢，這樣才能判斷出哪些上市公司會真正受益。當然，由于石油不同于一般商品，不僅僅是工業的血液，還是具有特殊意義的戰略商品，影響國際油價的因素十分復雜。但我們可以從整體油價的趨勢上而不是從短期變化上來把握，這主要是要考慮占世界65％石油產量的中東地區局勢變化和占世界40％石油消費的美國經濟增長情況。

    從伊拉克大選后局面仍難樂觀和美國在2005年可能對伊朗動武，以及2005年美國經濟不斷向好這幾方面，我們預計國際油價在經過短暫調整后，今年整體上仍會在高位盤整并較去年均價有一定的上漲。因此，中原油氣(資訊 行情 論壇)等石油開采業公司、揚子石化(資訊 行情 論壇)、上海石化(資訊 行情 論壇)等含煉油類的石化公司，甚至是純石化公司都將受益。雖然石化類公司受原油價格高漲而成本會上升，但成品油和石化產品價格也會同步上升，油價的高位向上運行更重要的意義在于行業景氣周期的向上。只要在上升周期運行，多數石油化工公司都會受益。