昨日,滬深兩市在眾多大盤指標股集體發力的情況下,終于扭轉了自印花稅下調以來綜合指數五連陰的走勢,再次出現了單日暴漲行情。其中,超跌指標股上海汽車(資訊 行情 論壇)在早市開盤不久就脫穎而出,并帶動汽車股板塊和大盤指標股板塊紛紛啟動,越走越強。應該說,眾多指標股的集體發力是滬深兩市扭轉前期下跌頹勢的重要因素,因此下階段指標股板塊能否持續走強對于市場能否就此走出底部,樹立中級反彈將起到關鍵性的作用。

    資金進場啟動指標股板塊

    從最近1-2年的市場變化來看,大盤指標股的啟動對于市場轉勢起到決定性作用。事實上,推動大盤指標股出現強勁買盤的主要資金來源是那些具備戰略眼光的低風險偏好資金,這類資金往往在市場處于重要底部區域時,或者直接入市戰略買入大盤指標股,或者間接入市買入開放式指數基金。因此,大盤指標股的放量啟動,也往往被市場視作重要底部區域確立的必要階段之一。

    從相關公開信息來看,在市場跌破1200點時,確實已經有場外資金陸續介入市場,各類開放式基金尤其是指數基金的認購也開始出現活躍。而從上證50ETF建倉情況來看,約20億的ETF基金除了在成立初期有過一些建倉行為,其后一段時間的建倉速度明顯放慢,按照1個半月完成建倉的前期承諾,ETF基金也很可能在近期加快了建倉節奏。而在上證50指數中,流通市值最大的6只股票(中國石化(資訊 行情 論壇)、華能國際(資訊 行情 論壇)、寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)、長江電力(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇))在機構指數化投資中具備重要的戰略價值,6只權重指標股的流通市值均超過100億,合計占上證50樣本股總流通市值的37%。從昨日指標股表現來看,上述6只股票均出現了明顯的異動,中國聯通、招商銀行、華能國際、中國石化和寶鋼股份這4只股價處于相對低位的股票則出現了比較明顯的低位放量過程,增量資金介入明顯。

    超跌指標股的戰略籌碼價值凸現

    指標股的放量上漲對于市場人氣的提升與恢復能夠起到關鍵性的作用。在當前少數幾只流通市值超過100億的指標股中,上海機場(資訊 行情 論壇)、長江電力、中國石化等都被基金所重倉持有,股價也基本處于歷史高位。因此,相對而言,那些基金持股相對分散、股價嚴重超跌的大盤指標股,則逐步顯示出其流通籌碼的戰略價值。

    以中國聯通為例,作為滬深兩市唯一一只流通市值超過200億的超級航母,也是上證50最主要的權重股,中國聯通自去年11月以來底部不斷抬高,機構吸籌跡象十分明顯。在昨日的漲幅中,中國聯通的放量上漲也對指數暴漲起到了明顯的促進作用。因此,盡管中國聯通的公司基本面似乎并不完全配合股價的連續上漲,但若從中國聯通對綜合指數的影響力和杠桿作用來看,股價處于歷史底部的中國聯通顯然得到了部分機構投資者的認可。

    同樣,招商銀行也屬于基金籌碼較為分散、股價偏低的指標股。從招商銀行近期股價的走勢來看,低位的頻頻放量顯示出已經有機構開始積極介入該股。而從公司基本面來看,作為國內質地較好的銀行股,其當前的估值水平已經基本與國外市場一致,甚至在某些指標上已經低于國外市場。從這個角度來看,招商銀行的籌碼再次從分散走向集中也在情理之中。

    擇機有選擇地介入大盤指標股

    應該說,如果市場中級反彈行情確立的話,買入指標股可能僅僅能夠獲得與大盤基本一致的累計漲幅,其收益很可能并不如買入那些股價彈性較高的小盤股。但是,如果投資者對未來的中級反彈行情啟動時間尚難以確定的話,那么在低風險區域逐步買入大盤指標股,則是規避市場結構性調整風險,分享未來指數上漲空間的最佳選擇。

    從目前情況來看,由于市場處于近五年來的歷史底部區域,市場的低風險特征已經十分顯著。但是,由于市場中級反彈行情的啟動時間較難確定,因此市場的結構性調整仍然蘊含較大的個股調整風險。因此,從規避風險角度出發,投資者可以在指數回調過程中適當介入指標股,則是模擬指數化投資的較好選擇。在具體投資品種上,建議投資者多關注那些籌碼集中度不高、股價仍然處于歷史低位的指標股,相對而言,這類指標股的抗跌和未來上漲空間可能會更大一些。

    2月2日部分指標股漲幅情況一覽表

     名稱  開盤(元) 收盤(元) 漲幅% 震幅% 換手率%  成交量[手]  成交金額[萬]
   上海汽車   5.15   5.65    9.92  9.73   3.72      365167     20058.01
   民生銀行(資訊 行情 論壇)   5.31   5.66    6.79  7.92   1.95      304472     16932.48
   武鋼股份(資訊 行情 論壇)   4.34   4.6     6.48  7.41   4.88      925243     41058.37
   中國石化   4.02   4.25    5.99  7.23   1.48      413500     17359.84
   浦發銀行(資訊 行情 論壇)   7.5    7.88    5.07  6.53   2.66      239071     18503.68
   上海機場  15.38  16.15    4.87  6.04   0.79       59573      9440.09
   中國聯通   3.13   3.26    4.49  5.13   2.38     1546929     49722.71
   上港集箱(資訊 行情 論壇)  15.6   16.22    3.91  4.87   0.88       36958      5927.83
   寶鋼股份   6.15   6.37    3.58  4.39   2.06      386737     24424.54
   長江電力   8.58   8.86    3.26  3.38   1.59      305628     26772.6
   招商銀行   8.6    8.85    2.91  3.49   1.93      346830     30518.61
   上證指數 1189.5  1252.5   5.35  5.35    -      19054062     1039727