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朱平：經濟學碩士，8年證券從業經驗。曾任職于廣發證券投資銀行部、易方達基金管理公司投資部，并擔任投資部研究負責人，基金科匯基金經理，2004年加入廣發基金管理公司任投資總監，目前旗下廣發聚富和廣發穩健增長兩只開放式基金，投資業績表現甚佳。
我們在這之前對證券市場的分析其實有一個假設，那就是人是理性的，但實際情況如何呢？實際情況是人往往是不理性的，有一些經濟學家研究人類在金融市場上的不理性行為
，這些研究成果構成了一門叫金融行為學的學科，而諾貝爾經濟學獎也頒發給了這幾個經濟學家。但作為個人投資者更應該關心的是這些不理性行為主要有哪些，它們是如何影響個人的投資行為的？
曾經有人做了一個實驗，讓一些會駕駛的人判斷自已的駕駛技術在這些參加實驗的人之中是處于前50%還是后50%，結果發現大部分人認為自已處于前50%，但實際情況肯定不是這樣，這就是因為人們總是傾向于過度自信。最近的中航油事件也是因為決策者的過度自信，又沒有相應風險控制體系而招致滅頂之災的。長期成功的投資者幾乎都有一個特征，那就只做自已熟悉的事，這有時看來是過于保守，但這其實是在擺脫過度自信可能帶來的風險。
實證分析不斷地證明：做短線炒作的投資者從總體上說收益是不如長線投資者。但每個人都覺得自已可以短線致富，這就是過度自信而造成的。
有人還因為人類的這種傾向，利用概率性的事件誤導投資者。這里有一個案例，說一個人第一周向800個人發出800封信，其中400封說某只股票漲，400封說跌；第二周，他向其中說對的400人再發一封信，其中200封說某只股票漲，200封說某只股票跌；第三周他再向說對的200人發信，其中100封說某只股票會漲，100封說某只股票會跌。最后有100人，發現這人連續3次說對某只股票的漲跌，簡直神奇，就信了這個人，把錢交給這個人投資。
這個例子說明人們對于一些概率性的事情往往會產生錯覺從而表現出過度自信的傾向。可以說，過度自信的傾向是個人投資者也是機構投資者在證券市場中所面對的最重要的非理性問題。上海證券報廣發基金管理公司投資總監朱平
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