對黔源電力和華電國際兩只詢價新股的報價分析發現,券商和財務公司是將新股定價"上拉"的主要力量,基金最具流通股股東代言人的色彩,而QFII則更像活躍氣氛的鲇魚。

    昨天公布的黔源電力發行價格區間及初步詢價結果公告顯示,有9家基金公司的報價超出了5.38元至5.97元這個發行區間,而報價超過5.30元的基金公司總數 為23家,占比為39%。財務公司、證券公司報價超過5.30元的分別為67%和80%。顯然,財務公司、證券公司總體上將黔源電力的價格定得較高。

    其實,在華電國際詢價時,財務公司、證券公司已經演繹了幾乎完全相同的一幕。報價大于2.52元這個華電國際最終發行價的機構投資者數量,共有19家,其中,財務公司、證券公司占有10家之多。報價大于2.52元的證券公司有8家,占報價超過2.30元15家證券公司的53%。

    統計表明,財務公司、證券公司的整體報價,也都表現為大大高于其它類別的詢價對象。在華電國際詢價中,報價最終達到發行價格區間的財務公司、證券公司數量,分別占到了同類詢價對象的92.86%和93.75%,而基金公司、信托公司則分別為77.78%和75%。在黔源電力的詢價中,雖然基金公司的這一比例增加到了95.83%,但財務公司、證券公司則均已達到了100%。

    從華電國際網下配售前5名均被財務公司、證券公司占據,更可看出財務公司、證券公司對高價申購的急切。而國聯證券、東航集團財務有限責任公司等競相以網下配售總量作為申購目標,進一步佐證了它們不惜代價獲取盡可能多的配售股份動機。有券商投行人士說,證券公司這種超乎尋常的申購熱情,是在被日益邊緣化狀況下的一種爆發表現,它們希望借此來重新確立自己的地位。

    經過兩次的歷練,基金扮演流通股股東代言人的形象逐漸得到認可。據了解,中金公司和中信證券(資訊 行情 論壇)在路演華電國際和黔源電力過程中,都各自給出了較高的推薦價格,而作為詢價對象絕對主力的基金公司基本表現為獨立定價,從而有效地拉低了兩只新股的發行價格區間。相對來說,由于信托公司在兩只新股詢價過程中上場次數嚴重不均,還很難看出它們的真正作用,而QFII則更像活躍氣氛的鲇魚。