滬深股市窄幅盤整，成交量仍然處在較低的水平。滬指又創下了調整新低，弱市特征依然明顯。滬指日K線圖顯示了，實體逐步加大的連續小陰線，至周二一根倒T字星，有所企穩，似乎短期的做空動力的衰竭。但是，由于10日、30日均線等技術指標，正沿著固定的斜率滑落，對股指的壓制作用很強。股指距中短期平均成本并不遠，從而決定了反彈的力度會極弱，甚至以盤中的反彈代替當日的上升，在1200點處的反復震蕩整理，顯得十分的勉強。如果換檔型下跌，市場可能會進入更為迅速的滑落之中。上周周K線的實 體也顯示了，本周的做空力度將會很大，因為，上周陰線的實體巨大，那么本周在穿過1189點的新低之后，極有可能誘發恐慌盤，形成“多殺多”的格局。從市場的背景分析，股權分置問題的解決，成為決定短期市場的關鍵性因素，由于參與市場的利益體眾多，很難形成對某一部分的利益體進行補償的方案。政策的選擇似乎只有拖延下去。而在此過程中，又由于不確定因素的存在，市場就會不斷的縮水，從而大量地釋放系統性的風險，反而為將來解決全流通問題提供了條件。當股價接近甚至跌入凈資產之后，從理論上來說，非流通股和流通股已經接軌。即使在全流通的狀況下，股票價格低于凈資產的狀況，也是不多見的，在成熟市場中，絕大多數的個股都是在凈資產以上交易的，不過，上市公司中所存在的治理結構的不完善，以及制度的不健全，可能使財務數據失真，況且，出現了東北高速(資訊 行情 論壇)、開開實業(資訊 行情 論壇)等公司高管丑聞，集中體現了法人治理結構不完善、缺乏有效監督機制的風險，這就是許多公司股價遠遠低于凈資產的原因。所以，市場的風險性正是市場結構性矛盾和上市公司的制度性缺陷共同作用的結果，要完成市場化的轉型，任重道遠。

    華電國際的節前上市激活了一批低價的電力股，這些個股本身也在前期釋放了風險，近期的反彈也屬技術要求。許多電力股的市盈率已經很低，如國電電力(資訊 行情 論壇)的市盈率15倍左右；華能國際(資訊 行情 論壇)市盈率18倍左右，與華電國際的發行市盈率已經較為接近，而其原始股上市之后必然產生溢價，就穩定了整個電力板塊。不過，這種平衡也是暫時的，因為，在市場中存在著系統性風險的背景下，很難吸引增量資金流入市場，從而主力機構也不會在某一塊板中進行大規模的建倉，這些個股的上升空間就是有限的。只有在其它的個股包括一些一線藍籌股價值中樞上移了，這些以題材或者以行業為概念的個股才能形成整體的上升。而下跌的個股之中，除了一些預虧概念股之外，還有強莊股的補跌，特別是中小企業板中，高價股跌幅較大，這可能是對新股黔源電力詢價定位的提前反應。許多低價績差股，跌勢極為迅猛，如龍頭股份(資訊 行情 論壇)、茉織華(資訊 行情 論壇)、四川路橋(資訊 行情 論壇)，連續地大幅下跌股價快速地脫離了經過兩三個月盤整的平臺，意味著新的下滑趨勢的開始。很難找到衡量績差股價值的標準，問題股的不斷出現，加據了投資者對這些公司經營狀況的懷疑，是近期的風險所在。

    一些基金重倉股顯得較為抗跌，如中國聯通(資訊 行情 論壇)、武鋼股份(資訊 行情 論壇)、招商銀行(資訊 行情 論壇)等等，但成交量極度萎縮，顯示了跟風盤并不多。在弱市之中應該注意這些個股的補跌，前期的上海汽車(資訊 行情 論壇)、中國聯通等，也逆勢上揚，無奈整個市場的不配合，造成了它們的補跌。那么，近期那些抗跌的個股中也存在著這種風險，是值得投資者警惕的。