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王朝烽
近日深滬兩市大盤反復震蕩回落，日K線連續破位，形成加速下跌的走勢形態，已經超出市場想象。經過連續的調整，雖然其間也有利好推出，但這并沒有成功地激發增量資金的入市欲望。周一是1月收月K線的日子，月K線再收一根光腳中陰線，中期仍無見底跡象。
目前制約大盤啟穩主要在于以下因素：股指走向相當迷離，最近走勢怪異，向下殺跌的隨機性很大，其根本原因還是政策的不明朗，而且近期政策消息相當密集，對投資者心態影響較為復雜。而年初對擴容預期的恐懼以及近日媒體對于“全流通”的討論，使得本已十分脆弱的持股耐心更加雪上加霜。
就技術層面而言，短線形態較為惡劣。由于1月份1250點“保衛戰”失敗，而構筑成頭部形態，已構成一個階段性高點。而近期無論股指怎么跳水，成交量始終低迷，雖然表明了市場的惜售心態，但也更顯示出市場的承接力度已然轉弱。目前維持在50億元的水平，從以往經驗看，這一量能難以真正促使大盤觸底反彈。在成交量不能有效放大情形下，技術形態看指數仍有下拓空間的要求。因此短期內不可盲目沖動搶反彈。
顯然潛在的不確定因素仍然較多，勢必嚴重動搖那些中長線投資者的信心，影響到一部分資金退出市場，而市場游資更是露出其兇悍的本性，離場的愿望較為堅決。并且，市場投資者苦苦企盼的后續利好遲遲未能兌現，致使盤中的失望情緒占據上風，紛紛加入到殺跌的行列。周一深滬兩市有超過50家的個股達到跌停板的位置，恐慌程度可見一斑。由于股指走勢反復回落，大批資金被套牢在1200點上方已成事實，若欲重拾升勢，恐怕易事。
總體而言，針對消息面上的一些變化以及1200點的大量套牢盤，市場主力采取主動調整的姿態雖然有些無奈，但也是明智的。在調整過程中，個股的分化走勢十分明顯，所謂“漲時重勢、跌時重質”，在行情上漲中可以雞犬升天，無論績差股績優股，只要抓住強勢股就可以了；而目前市道中，具有優良質地的上市公司已經嶄露頭角，這些個股的表現也為大盤后市帶來些許希望。
《國際金融報》 (2005年02月01日 第三版)
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