在熱鬧了幾天之后，市場又一下子冷了下來。從上周三至本周一，股指連續收出四根陰線，并再度刺破1200點關口。

    技術上看，在上周四的陰線收出之后，二次探底已經成為了必然。一、1月24日的上跳缺口被封閉。技術上看，這使得1月17日的向下跳空缺口無法被確認為竭盡缺口，股指的島形反轉沒能成立，股指失去了一舉奠定技術上的中線底部的機會。二 、股指形成了小平臺下破的走勢，喪失了橫向運行，形成右肩，從而構筑一個頭肩底形態的可能。三、股指未能突破下降通道上軌的約束，通道將繼續制約股指的運行。四、股指短線重返5和10日均線的下方，既使得5和10日線的金叉變得毫無意義，也使得下檔的支撐趨向于薄弱。五、1月24日上跳缺口的被封閉，對市場人氣有比較明顯的殺傷，市場籌碼松動，股指出現了一定的加速下滑。另外，深市日線上，周四還留下了一個向下的小跳空缺口。

    出現這種走勢，主要是消息面的原因。下調印花稅，雖會節約一定的投資成本，但總體對市場的影響有限。另外，一周左右，市場已經完全消化了這一利好，而投資者期盼的其他利好，卻沒有下文。現在的市場，已經不是一拳兩拳能夠救回來的，而是要靠組合拳。如果說解決股權分置問題難度太大的話，設立股市平準基金并不是一件很難的事。在目前股指處于相對低點的情況下推出平準基金，一方面比較容易見到效果，另一方面也能兼顧資金收益率的問題。1997年時香港盈富基金入市，就出現了雙贏的情況，也為我們提供了一個可借鑒的例子。但不知為什么，在此問題上進展會這么慢。

    出現這種走勢，受到了上市公司基本面的不小影響。從上市公司的年報情況看，2004的總體業績尚能令人滿意，但是近期上市公司的誠信問題卻又被放大到了一個極致。2005年剛過了一個月，就有9家上市公司10名高管被拘，基本都是與錢相關。給人的感覺是，我們的上市公司圈了投資者的錢之后，高管們為私利、為圖高興，拿著錢在那兒胡天胡帝地折騰。這樣的打擊，怎不讓人寒心，怎不讓市場害怕。

    出現這種走勢，背后凸現出兩個陣營，兩種性質資金涇渭分明的差別。一種是有組織，有紀律的主流資金。雖然對于維護市場，主流資金有著道義上的責任，但資金上的窘迫，對一些不確定性的恐懼，使得它們處于比較尷尬的境地，想走走不了，想進沒法進。于是，只能在股指跌得兇時，稍稍在權重股上撐撐臺面，盡人事聽天命。另一種是無組織，有紀律的非主流資金，也即通常所說的游資。游資的紀律只有一條，不管白貓黑貓，只要賺錢就是好貓。近日科技股的大幅下跌，與游資的短線了結恐怕有著不小的關系。客觀地講，游資的短線行為已經對股指形成了一定的不利影響。

    1200點，刨去新股的因素，真的就是1000點啊。回想當年，人家提出千點論的時候，我們還曾熱血澎湃地激怒不已，捶胸頓足不已，與之論戰不已，豈知人家兵不血刃地殺了我們一個片甲不留，1000點往下還有富余。我們現在只能沒心沒肺地笑笑說，你看你看，推倒了也不是沒能重來嗎。

    要救這樣一個病入膏肓的市場，唯有寄希望于管理層用大智慧，拿出霹靂手段來。而作為一個搖筆桿子吶喊的，只能和廣大中小投資者一樣，痛苦地等下去。