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上周兩市大盤先揚后抑的走勢正好與前周的先抑后揚的走勢形成了鮮明對比，上周后三個交易日更是接連下挫，從而使得滬綜指收了一根中陰線。
短線資金操作激情降溫
雖然上周一有印花稅降低這一實惠的利好面市，但上周二出現了新股詢價第二股——
黔源電力的公告，從而使得短線資金對政策面的變化有點摸不清頭腦，因此，短線操作激情有所下降。而隨著深圳機場，南方匯通，甬成功等一批上市公司的公布了一系列不利消息，更是打擊了短線資金的做多激情，短線資金已成驚弓之鳥。
在此影響下，我們發現三大板塊成為資金們減持的對象，一是科技股板塊，越是市場低迷，持有科技股資金的底氣越不足，因為科技股板塊的絕大多數都屬于借題發揮，并沒有一定的產業支撐，也就是說，此類個股跌到何處是底，難以從市盈率等估值手段來預測。體現在市場上就是南方匯通的持續暴跌，甬成功、道博股份等個股的股價又快要回到起點，青鳥天橋更是在巨虧3億元的重磅炸彈轟炸下，一屁股坐在跌停板上不肯起來，如此種種，折射出短線資金看空市場的心態。
二是受到前期政策面有所回暖影響而一度走高的超跌低價股，也成為資金重點減倉的品種，此類個股K線圖的共性就是前期股價放量暴漲，但近期卻是持續放量陰跌，甚至在上周五，此類個股集體做空，紛紛躺在了跌停板上，如此走勢，反映出短線資金的靈活操作思路，一看勢頭不對，趕緊撤退，由此使得滬深兩市在上周末是做空聲一片，居然有18家個股達到10%的跌幅限制，短線市場的可操作性大大下降。
三是中小企業板塊資金受到打擊，有持續資金流出的跡象，因為新股詢價第二股的黔源電力終于花落中小企業板塊，而新股詢價第一股的華電國際給市場造成電力股暴跌的陰影，也自然移植到中小企業板塊。在此陰影的引導下，中小企業板塊在上周二、周三出現持續下跌的走勢，在上周末，前期抗跌的航天電器、思源電氣也出現了補跌的走勢，在比價效應下，中小企業板塊在本周還得接受黔源電力新股詢價區間公布后的沖擊。
三類個股得到資金青睞
但在短線資金成為驚弓之鳥的同時，部分中長線資金依然抱著價值投資的思路，準備大展宏圖，體現在二級市場股價上，就是一批不受宏觀調控影響的核心資產股接連走高，這主要體現在海油工程、貴州茅臺、中興通訊、中集集團等一直為基金所重倉的品種，此類個股由于業績的可持續性而成為基金抱團取暖過冬的“棉襖”。
在上周，地產股也是持續活躍，不僅僅得到了短線資金的呵護，而且還得到了基金等中長線資金的青睞，比如金融街、招商地產、華僑城等，金融街還在上周創出了該股復權后的歷史新高，這一切皆因地產類公司在2004年擁有地產項目竣工所帶來的利潤高成長。在接二連三的負面消息沖擊下，一些以投資股市為職業的資金只能將有限的資金投入到風險有限的地產股中，受此影響，金地集團等地產股在本周可能還會有所活躍。
另外，我們發現，資金對產業政策變化有著較為敏感的感知能力，比如發改委建議取消白酒消費稅的信息一經報道，受此產業政策變化業績有望大增的五糧液立刻得到資金的青睞，按照五糧液2003年銷量16.89萬噸計算，將節約稅金1.689億元，扣除所得稅后，公司將新增1.1億元的凈利潤，折合每股收益為0.04元，較2004預測的0.37元/股的數據將增長10%強，這可能也是該股在上周末逆勢飄紅的動力，也可能是*ST酒鬼在上周末拉出中陽線的主要原因。類似個股還有菲達環保、凱迪電力等脫硫設備產業股票，因為媒體披露了國家環保總局要求19個電廠項目安裝脫硫設備，這就意味著脫硫業將迅速增長數十億元的市場容量。（來源：經濟參考報）
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