繼上市公司、基金之后,信托投資公司也將實行強制性信息披露,首批30家信托公司被要求必須在4月底之前披露2004年的年度報告和年度報告摘要。

    作為投資者,應當怎樣正確的閱讀信托公司年報,應當重點關注和分析哪些內容要點,這對于投資者正確判斷信托公司資質是非常重要的。為解答這些問題,記者專門采訪了信托研究專家孟輝博士,他提示投資者務必重點關注信托公司年報以下幾方面 的內容。

    經營概況------關注各類風險和風險管理情況的描述

    要了解信托公司的公司治理是否完善,經營是否穩健,就要關注信托公司在風險控制和管理方面的情況。銀監會在《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》要求,信托公司年報要分別按照"風險管理概況"、"信用風險管理"、"市場風險管理"、"操作風險管理"、"其他風險管理"幾個方面分門別類披露相關信息以及相關對策。

    由于對于風險管理情況的描述更多的是基于信托公司的主觀描述,而信托投資者對于風險管理的相關知識了解相對較少。因此,就像我們看上市公司年報一樣,單獨閱讀某一個信托公司年報看不出太多信息。投資者需要將各家信托公司年報放在一起比較閱讀。一家優秀的信托公司,在其風險管理策略和對風險控制的認識上,應當也是較為突出的。

    財務報表------放之四海而皆準的評估利器

    有人說,看年報就是看財務報表。可見財務報表的重要性。而對于普通投資者,在不具備如會計師般的專業技能之前,對于信托公司財務報表的閱讀,有以下幾點簡單而又行之有效的途徑。

    第一,先看會計師是否出具了保留意見或否定意見。如果出現這種情況,投資者有必要仔細了解一下會計師事務所的不同意見和董事會對此的解釋。而如果會計師都拒絕表示意見或者否定意見,投資者對這家信托公司就要小心了。

    第二,看會計報表附注的關聯交易信息。健康的關聯交易并不一定是壞事,比如某個信托項目其募集資金的使用方是信托公司的股東,而這家信托公司的股東本身就是國際知名的大企業集團,這樣的關聯交易,可能比信托公司將錢投資到一些非關聯方普通項目的風險要小得多。但反過來說,如果和信托公司發生關聯交易的關聯方并不是社會公認的"好人",那么,投資者就有理由懷疑這些關聯交易背后隱藏的風險。

    信托資產管理------反映公司信托業務管理的歷史記錄

    投資者在購買證券投資基金時,往往會重點關注基金管理人過去對于該基金管理情況的歷史記錄。同樣的,投資人看信托公司年報是為了對自己投資該信托公司信托產品作參考,當然要重視其過去一年對信托資產管理的業務記錄。

    根據《辦法》要求,信托公司年報中將披露信托公司所管理信托財產的資產負債表和信托項目利潤及利潤分配表。由此我們可以了解信托公司的信托財產管理規模、項目收益、項目類型等信息。此外,《辦法》要求披露信托財產損失情況以及因信托公司自身責任而導致的信托資產損失,這也是反映信托公司財產管理能力的重要內容。

    特別事項揭示------關注其中隱含的信息

    信托公司年報第八條的"特別事項揭示"在報告中可能不是一個內容很多的部分,但卻包含了過去一年該公司在股東、高級管理人員變化情況及公司其他重大事項,投資者不可放過,并應當注意其中的隱含信息。比如信托公司在過去一年中遭遇的重大訴訟事項、公司及高級管理人員受到處罰的情況以及銀監會提出的整改意見。從這些細節處可以反映出這家公司過去一年中經營的合法合規情況。

    需要提醒投資者的是,正如股市里常說的一句話"過去的歷史并不代表未來",投資任何一種金融產品,不僅要關注金融產品本身的風險保障措施,也要考量其風險是否是自己能承受的,這才能夠為自己的投資加上雙保險。