說貨幣市場基金滿一周年其實并不準確，因為華安現金富利成立的日期是2003年12月30日，但是，考慮到首批貨幣市場基金的整體成立情況，一周年的說法還是過得去的。而在這一年里，最令人感慨的就是，貨幣市場基金可謂“無心插柳柳成蔭”。

    在貨幣市場基金成立之初，市場幾乎未給予太多關注，不少基 金公司更是視之為草芥。一方面，2003年股票型基金在運作上大獲全勝，大家都還沉浸在勝利的喜悅之中；另一方面，貨幣市場基金的管理費大約只及股票型基金的兩成，“賺錢效應”能否形成還有待市場檢驗。然而，在經過一年的磨練后，貨幣市場基金的市場地位簡直是如日中天，受到了投資者與眾基金公司的雙雙追捧：無論是單只基金的規模，還是發行增速之快，貨幣市場基金都創下了基金行業的新紀錄。因此，我們不得不感嘆“造化弄人”。

    有一種觀點認為，貨幣市場基金能夠發展如此迅猛，在一定程度上是“時勢造英雄”：如果股市表現不是如此惡劣，如果2004年的股票型基金運作業績尚可，如果基準利率沒有進行九年來的首次上調……貨幣市場基金就不可能有今天的獨占鰲頭。回顧基金業在去年的表現，其它類型基金的走弱確實是導致貨幣市場基金最后意氣風發的重要原因之一，因此，上述說法還是有一定道理的。但是，更準確的說法應該是，貨幣市場基金紅火是必然的，發生在去年則是有一定偶然性的。說是必然，這是因為，以海外市場來看，貨幣市場基金占到了基金市場總量的七八成比例，就相當于準儲蓄的地位。考慮到國內居民儲蓄超過了11萬億，幾百億的發展規模顯然意味著剛剛開始。

    據估計，到2005年底，單只貨幣市場基金的規模就可能達到500億左右。支撐這一推論的理由是，有的貨幣市場基金平均每個工作日凈申購量達到了1個億。而在過去一年的大部分時間里，貨幣市場基金的表現其實較為一般：無論是資金流入量還是市場關注度。可喜的是，有部分基金公司能夠堅持推廣貨幣市場基金，并努力提升其競爭力：從收益率的穩步上揚到定期定額等活動的推出。當然，基金業對市場變化的高度敏感也值得一提，多家基金公司適時而即時地推出貨幣市場基金，并根據其特點在營銷創出“輕首發、重持續營銷”的新模式。

    在回顧成績的同時，我們還要正視其未來前進之路。前事不忘，后事之師。例如，債券基金在經歷了幾乎類似的大躍進后目前陷入困境，一個重要原因就是，基金公司忽視了債券市場的宏觀處境與風險積累。因此，市場各方也需要對貨幣市場本身的情況有清醒的認識。隨著貨幣市場基金規模快速擴張，一個突出的問題是，目前的貨幣市場到底能夠容納多大規模的基金？盡管目前市場上可供貨幣市場基金投資的短期金融品種相當龐大，但這與央行前年開始大量發行央行票據有極大關系。一旦央行對沖操作有所轉向，其市場容量就會驟降，過于龐大的貨幣市場基金缺乏投資工具也就完全可能發生。

    最需要提醒的是，個別貨幣市場基金為了追求高收益而在犯規的邊緣行走，例如，投資于有爭議的金融品種，這導致其收益率出現忽高忽低的怪狀。并且，由于固定收益比較復雜，一般投資者很難弄明白，這更是讓極少數基金經理有了可乘之機。然而，這種危險的行為卻對整個市場而言意味著極大風險，更不利于貨幣市場基金的健康發展。