上周指數(shù)試圖依托政策利好展開上攻，但由于得不到后續(xù)資金的跟進，成交量無法滿足鞏固多方反擊成果的需要，指數(shù)再次探底。盤面上，藍(lán)籌經(jīng)歷一輪轟轟烈烈的年報行情預(yù)演之后逐漸迷失了方向，在原地進行整理，而科技股、題材股以及垃圾股在業(yè)績和詢價壓力下的回歸之路正在加速進行，這種情況在短期內(nèi)難以改變，藍(lán)籌的堅挺和部分個股的調(diào)整將導(dǎo)致指數(shù)漲跌兩難，因此預(yù)計后市行情將以在1200點附近震蕩為主，節(jié)前發(fā)起行情的可能性不大。

    從市場運行的總體情況來看，在上周交易過程中，降低印花稅的這一利好的刺激并沒有激起投資者做多的興趣，反而成了短線資金繼續(xù)出逃的良機，縮量空跌表明以游資和中小投資者為主的場內(nèi)存量資金繼續(xù)撤離市場，對股市的失望暴露無疑。

    就目前上市公司的情況而言，滬深兩市優(yōu)質(zhì)上市公司在國民經(jīng)濟飛速發(fā)展的情況下的投資價值顯然是不容質(zhì)疑的，幾倍、十來倍的市盈率無論在什么市場上都具有明顯的比價優(yōu)勢，但為什么仍然得不到投資者的認(rèn)可，根本原因在于制度性的約束始終困擾著市場，國有股減持問題、全流通問題、上市公司的監(jiān)管問題是市場最致命的傷，在這些問題得不到解決的情況下，實際上是人為地扭曲了市場的運行節(jié)奏和方式，使市場自身的調(diào)節(jié)作用失去效果，被動地接受另外一種不合常理的運行模式。

    因此我們認(rèn)為，指數(shù)處于目前的點位，其后市去向更多是取決于政策以什么樣的姿態(tài)對待目前困擾市場的根本性問題，如何解決，什么時候解決，在解決的過程中如何平衡相關(guān)各方的利益等等，否則市場運行情況要想得到根本性改觀是不現(xiàn)實的。盡管1200點已經(jīng)接過了1300點政策底、市場底的重?fù)?dān)，但如果沒有后續(xù)的實質(zhì)性的政策支持，它在今后的過程中所能發(fā)揮的作用將是令人懷疑的。投資者在操作過程中不必要設(shè)置一個底來為自己的買賣找理由，操作上應(yīng)靈活機動，密切關(guān)注現(xiàn)階段決定指數(shù)運行的政策如何演繹。