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繼上市公司、基金之后，信托投資公司也將實(shí)行強(qiáng)制性信息披露，首批30家信托公司被要求必須在4月底之前披露2004年的年度報(bào)告和年度報(bào)告摘要。
作為投資者，應(yīng)當(dāng)怎樣正確的閱讀信托公司年報(bào)，應(yīng)當(dāng)重點(diǎn)關(guān)注和分析哪些內(nèi)容要點(diǎn)，這對(duì)于投資者正確判斷信托公司資質(zhì)是非常重要的。為解答這些問(wèn)題，記者專(zhuān)門(mén)采訪了信托研究專(zhuān)家孟輝博士，他提示投資者務(wù)必重點(diǎn)關(guān)注信托公司年報(bào)以下幾方面的內(nèi)容。
經(jīng)營(yíng)概況--關(guān)注各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)和風(fēng)險(xiǎn)管理情況的描述
要了解信托公司的公司治理是否完善，經(jīng)營(yíng)是否穩(wěn)健，就要關(guān)注信托公司在風(fēng)險(xiǎn)控制和管理方面的情況。銀監(jiān)會(huì)在《信托投資公司信息披露管理暫行辦法》要求，信托公司年報(bào)要分別按照風(fēng)險(xiǎn)管理概況、信用風(fēng)險(xiǎn)管理、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理、操作風(fēng)險(xiǎn)管理、其他風(fēng)險(xiǎn)管理幾個(gè)方面分門(mén)別類(lèi)披露相關(guān)信息以及相關(guān)對(duì)策。
由于對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理情況的描述更多的是基于信托公司的主觀描述，而信托投資者對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的相關(guān)知識(shí)了解相對(duì)較少。因此，就像我們看上市公司年報(bào)一樣，單獨(dú)閱讀某一個(gè)信托公司年報(bào)看不出太多信息。投資者需要將各家信托公司年報(bào)放在一起比較閱讀。一家優(yōu)秀的信托公司，在其風(fēng)險(xiǎn)管理策略和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的認(rèn)識(shí)上，應(yīng)當(dāng)也是較為突出的。
財(cái)務(wù)報(bào)表--放之四海而皆準(zhǔn)的評(píng)估利器
有人說(shuō)，看年報(bào)就是看財(cái)務(wù)報(bào)表�？梢�(jiàn)財(cái)務(wù)報(bào)表的重要性。而對(duì)于普通投資者，在不具備如會(huì)計(jì)師般的專(zhuān)業(yè)技能之前，對(duì)于信托公司財(cái)務(wù)報(bào)表的閱讀，有以下幾點(diǎn)簡(jiǎn)單而又行之有效的途徑。
第一，先看會(huì)計(jì)師是否出具了保留意見(jiàn)或否定意見(jiàn)。如果出現(xiàn)這種情況，投資者有必要仔細(xì)了解一下會(huì)計(jì)師事務(wù)所的不同意見(jiàn)和董事會(huì)對(duì)此的解釋。而如果會(huì)計(jì)師都拒絕表示意見(jiàn)或者否定意見(jiàn)，投資者對(duì)這家信托公司就要小心了。
第二，看會(huì)計(jì)報(bào)表附注的關(guān)聯(lián)交易信息。健康的關(guān)聯(lián)交易并不一定是壞事，比如某個(gè)信托項(xiàng)目其募集資金的使用方是信托公司的股東，而這家信托公司的股東本身就是國(guó)際知名的大企業(yè)集團(tuán)，這樣的關(guān)聯(lián)交易，可能比信托公司將錢(qián)投資到一些非關(guān)聯(lián)方普通項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)要小得多。但反過(guò)來(lái)說(shuō)，如果和信托公司發(fā)生關(guān)聯(lián)交易的關(guān)聯(lián)方并不是社會(huì)公認(rèn)的好人，那么，投資者就有理由懷疑這些關(guān)聯(lián)交易背后隱藏的風(fēng)險(xiǎn)。
信托資產(chǎn)管理--反映公司信托業(yè)務(wù)管理的歷史記錄
投資者在購(gòu)買(mǎi)證券投資基金時(shí)，往往會(huì)重點(diǎn)關(guān)注基金管理人過(guò)去對(duì)于該基金管理情況的歷史記錄。同樣的，投資人看信托公司年報(bào)是為了對(duì)自己投資該信托公司信托產(chǎn)品作參考，當(dāng)然要重視其過(guò)去一年對(duì)信托資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)記錄。
根據(jù)《辦法》要求，信托公司年報(bào)中將披露信托公司所管理信托財(cái)產(chǎn)的資產(chǎn)負(fù)債表和信托項(xiàng)目利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表。由此我們可以了解信托公司的信托財(cái)產(chǎn)管理規(guī)模、項(xiàng)目收益、項(xiàng)目類(lèi)型等信息。此外，《辦法》要求披露信托財(cái)產(chǎn)損失情況以及因信托公司自身責(zé)任而導(dǎo)致的信托資產(chǎn)損失，這也是反映信托公司財(cái)產(chǎn)管理能力的重要內(nèi)容。
特別事項(xiàng)揭示--關(guān)注其中隱含的信息
信托公司年報(bào)第八條的特別事項(xiàng)揭示在報(bào)告中可能不是一個(gè)內(nèi)容很多的部分，但卻包含了過(guò)去一年該公司在股東、高級(jí)管理人員變化情況及公司其他重大事項(xiàng)，投資者不可放過(guò)，并應(yīng)當(dāng)注意其中的隱含信息。比如信托公司在過(guò)去一年中遭遇的重大訴訟事項(xiàng)、公司及高級(jí)管理人員受到處罰的情況以及銀監(jiān)會(huì)提出的整改意見(jiàn)。從這些細(xì)節(jié)處可以反映出這家公司過(guò)去一年中經(jīng)營(yíng)的合法合規(guī)情況。
需要提醒投資者的是，正如股市里常說(shuō)的一句話過(guò)去的歷史并不代表未來(lái)，投資任何一種金融產(chǎn)品，不僅要關(guān)注金融產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)保障措施，也要考量其風(fēng)險(xiǎn)是否是自己能承受的，這才能夠?yàn)樽约旱耐顿Y加上雙保險(xiǎn)。
上海證券報(bào)記者 朱莉
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