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基金2004年4季度季報(bào)已披露完畢，其手里還剩多少“子彈”，無疑是市場各方關(guān)注的焦點(diǎn)。本報(bào)信息部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，基金最多可用來買股票的資金約為250億元。
根據(jù)基金2004年4季度季報(bào)統(tǒng)計(jì)，目前共有129只股票基金，總資產(chǎn)為2345億元。截至2004年底，共持有現(xiàn)金132億元，占股票基金總資產(chǎn)的5.64%，占整個(gè)
A股流通市值的1.2%左右。但這部分資金并不能全部用來買股票，因?yàn)榘凑找?guī)定，開放式基金應(yīng)當(dāng)保持不低于基金資產(chǎn)凈值5％的現(xiàn)金或者到期日在一年以內(nèi)的政府債券。而封閉式基金在目前市道下也不可能滿倉操作，留出5%左右的現(xiàn)金或短期債券已經(jīng)基本成為行規(guī)。因此，按照其現(xiàn)金持有量來計(jì)算基金的投資能力肯定是不科學(xué)的。
那么，如何來計(jì)算基金最大的投資潛力呢？按照目前我國股票型基金的實(shí)際情況，2004年6月1日《基金法》生效以前成立的股票型基金由于受到《證券投資基金管理暫行辦法》的規(guī)定，必須投資20%的國債。這部分基金如果要取消這個(gè)限制，必須要修改契約，而修改契約要經(jīng)過復(fù)雜的程序，包括召開持有人大會(huì)等等，因此除了鵬華中國50、湘財(cái)荷銀行業(yè)精選、銀華－道瓊斯88精選、華寶多策略增長、泰信先行策略等少數(shù)基金之外，都還沒有修改契約，也就是說大部分2004年6月1日以前成立的基金最高股票倉位依然只能是80%。而2004年6月1日以后成立的基金則不受這個(gè)限制，根據(jù)《證券投資基金運(yùn)作管理辦法》的規(guī)定，持股上限是95%。
目前2004年6月1日以前成立還沒有修改契約的股票型基金共107只，資產(chǎn)總規(guī)模是1999億，目前股票倉位平均是69%，持股總市值為1356億。根據(jù)前面的分析，這批基金的持股上限在75%左右（因?yàn)橐A(yù)留5%的現(xiàn)金），按此推算，這107只基金最多還可以用于股票投資的資金約為143億元。當(dāng)然這必須是基金經(jīng)理非常看好后市，并通過減持債券來得到理論上的最大資金量。
2004年6月1日以后成立的再加上已經(jīng)修改了契約的股票型基金共22只，資產(chǎn)總規(guī)模是346億，目前股票倉位平均是62%，持股總市值為223億。根據(jù)前面的分析，這批基金的持股上限在95%左右，按此推算，這22只基金理論上最多還可以動(dòng)用106億元的資金。
根據(jù)以上分析，初步估算，目前所有股票型基金可以用來增倉的理論上的最大資金量在250億元左右，約占A股流通市值的2.3%。
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