近期市場雖然出現了反彈，投資者仍感迷惘，究竟市場的安全投資區間在哪里？正在發行的華富競爭力優選基金基金經理黃卓立表示，從整體估值水平看，目前市場的指數、平均市盈率、市凈率等多項指標均已處于多年來的歷史新低。以平均市盈率為例，目前僅為25倍，而美國市場的平均市盈率為21倍，作為新興市場，A股的估值已經顯示出吸引力。

    黃卓立認為，市場開始進入階段性筑底區域。“在市場暴跌的過程中，受資金、心理等多種因素的影響，許多優秀的個股也出現下跌，穩健的投資者應耐心等待買入機會。”

    正在發行的華富競爭力優選基金將在春節后開始建倉，即將管理的基金全部是現金資產，面對目前的投資機會，持幣的投資者應該如何操作呢？黃卓立表示“淡化行業、精選個股”將是華富基金貫穿2005年全年的投資策略。在中國經濟持續增長及短期遭遇瓶頸的情況下，建議投資者從競爭力的角度，發掘具有持續成長能力且估值合理的上市公司。黑暗之后是黎明，在短期瓶頸突破后，這樣的上市公司將迎來巨大的發展空間，也將為投資者帶來豐厚的資本增值。

    新股詢價制實施以及上市公司非流通股股份轉讓細則出臺，被認為是壓制大盤上行迭創新低的重要原因。黃卓立認為這兩條政策在某種程度上有利于保護流通股股東的利益，不會對市場形成大的壓力，“未來政策面仍會延續2004年以來兩條主線：一是著眼于解決資本市場深層次的結構性問題，目的是夯實資本市場的基礎，將有利于資本市場的穩健發展；二是保護流通股股東利益。而流通股股東地位的提升，最終也會反映到流通股股權的價值中。”對政策面的信心也許正是機構投資者信心的基礎。