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周三從馬龍產業、天大天財、隆源雙登三只預增、預盈股漲停，到冠農股份、甬成功、三九發展等業績下降、預警股大跌，漲跌榜傳遞出一個非常清晰的信號，年報業績因素成為股價上天入地新動力。在當前兩市成交不足百億，熱點相對凌亂的市況下，根據經驗股價結構調整將圍繞年報業績因素重新構筑新秩序。
一、在新股詢價沖擊和降低印花稅利好短暫反彈之后，年報業績成影響股價分化走勢的重要力量。
隨著年報披露工作的逐步展開，市場中個股走勢受到年報預期影響在增大，一些2—5元股性活躍，但業績欠佳或者有可能虧損或被ST的超跌低價股走勢受到一定壓制。因此在降稅利好、技術面超跌、年報業績三大影響股價漲跌的因素之中，年報業績的基本面因素超過了降稅利好和技術層面的超跌因素，成為影響市場中存量資金短期動向的關鍵因素，股價結構圍繞年報業績標尺重新定位。新湖創業、中集集團等一批年報業績預期優良的品種的持續上漲，對市場的震動是巨大的。這種榜樣力量的誕生，又進一步強化了年報業績的重要性，從而加速了市場資金的結構調整，而資金結構的調整又引發了市場熱點的強弱轉化，鋼鐵、有色金屬等年報業績預期較好的藍籌股在增量資金關注下出現重新走強跡象，而部分沒有業績支撐的中高價科技股出現暫時整體調整蓄勢的征兆，市場新的機會和暫時的風險由此而生。
二、鋼鐵和有色金屬有望成為預增股中新的持續性活躍熱點。
在預增的藍籌股中，煤炭、石化、鋼鐵、有色金屬、航運、港口、汽車是較為集中的幾大行業，從股價和調整幅度看，煤炭整體股價較高，調整幅度較為有限，相對超跌反彈動力受到一定影響。而石化股受到未來中石油上市抑制，中期前景受到一定影響；汽車行業在近期經過10%—25%的超跌反彈之后，進一步反彈動能和空間高度仍需觀察；相比較而言，鋼鐵和有色金屬蘊藏的機會較多。從行業基本面分析鋼鐵行業有三點值得關注，首先，由于國際國內鋼材價格的攀升,導致2004年鋼鐵上市公司業績快速增長,預計整體業績同比2004年提升20%以上；據有關研究機構預測，重點類鋼鐵上市公司的2005年全行業效益將有15%的增長。與國際鋼鐵公司比較,無論是市盈率還是市凈率,中國鋼鐵公司已經率先與國際市場接軌。如果考慮到中國本土市場和中國鋼鐵公司的成長性,鋼鐵股的價值明顯低估。
三、科技股因業績整體平淡暫時充分蓄勢有利于未來階段性展開。
周三甬成功、上海梅林、綜藝股份、海虹控股等龍頭品種出現破位下跌走勢，這與科技股整體業績較為平淡密切相關。這也符合弱市年報期間的一貫特點，這些科技股短期看仍有一個重新定位的過程，部分個股可能還會面臨一定調整壓力，不排除在一定時候還會對大盤走勢產生一定負面影響。但是從稍為中期的角度看，熱點題材股暫時讓位于業績，并不等于這些個股未來沒有機會，在年報公布的中后期，科技等題材股又會迎來活躍的黃金季節。這個圍繞股價重新定位的過程，正是挖掘、發現新的科技領漲龍頭的投資機會。當然從短期角度看，類似于天大天財等調整極其充分的低價科技股，如果出現業績預盈或預增的利好消息，往往可能會出現較好漲幅。（來源：金羊網）
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