近一段時(shí)間里,網(wǎng)絡(luò)通信、有線傳媒及軟件類科技股表現(xiàn)不佳,昨日多家科技股列于跌幅榜前列,成為盤中主要做空動(dòng)能之一。尤其值得一提的是老牌績優(yōu)股中興通訊(資訊 行情 論壇)在前年業(yè)績高速增長的背景下,再度預(yù)告業(yè)績增長50%,但股價(jià)還是微跌了0.03元。其中固然有前幾天股價(jià)大漲已消化業(yè)績增長預(yù)期的原因,但利好的公布換來的是股價(jià)的下跌,仍然讓人擔(dān)心科技股二級(jí)市場的發(fā)展前景。我們認(rèn)為,短期的弱勢表現(xiàn)只是科技股前期強(qiáng)勢的一個(gè)正常整理,科技板塊尤其是網(wǎng)絡(luò)電子通信類科技股后市依然會(huì)有較多的 市場機(jī)會(huì)。

    調(diào)整事出有因

    客觀的說,目前對(duì)新一代互聯(lián)網(wǎng)概念的炒作有一定的投機(jī)性,正因?yàn)槠渚哂袧夂竦耐稒C(jī)色彩,所以不可能像一些具有穩(wěn)定增長業(yè)績的二線藍(lán)籌那樣,走出一波上升通道式的行情,尤其是在目前年報(bào)公布期,這些沒有業(yè)績優(yōu)勢可言的下一代互聯(lián)網(wǎng)概念的代表性公司在前期漲幅較大的背景下進(jìn)入調(diào)整狀態(tài),也在情理之中。此外,有關(guān)3G牌照發(fā)放的各類傳聞,也或多或少影響了相關(guān)上市公司的市場表現(xiàn)。

    反復(fù)活躍仍可期

    雖然目前僅僅停留在概念層面,但從整個(gè)市場對(duì)此接受的程度看,已經(jīng)具備了相當(dāng)?shù)氖袌龌�礎(chǔ)。歷史上所有的漲升行情,都是在得到了大多數(shù)投資者認(rèn)同之后才得以發(fā)揚(yáng)光大的。從這個(gè)角度看,科技股不可能就此沉寂。當(dāng)然由于"大網(wǎng)絡(luò)"概念可能要在相當(dāng)長的一段時(shí)間里才能轉(zhuǎn)化成上市公司的經(jīng)營業(yè)績,因此其反復(fù)活躍的表現(xiàn)形式可能更多的以階段性漲跌為主。

    與以往純題材不同,雖然目前科技股的炒作還停留在炒作層面,但無論是IPv6、3G,還是數(shù)字電視等,都是建立在大的產(chǎn)業(yè)升級(jí)基礎(chǔ)之上,由此帶來的投入動(dòng)輒上百億。因此,科技股的反復(fù)活躍,并不是建立在亭臺(tái)樓閣上的純概念炒作,它有著強(qiáng)大的產(chǎn)業(yè)鏈為依托,作為消費(fèi)升級(jí)的一部分,"大網(wǎng)絡(luò)"時(shí)代到來的趨勢不可逆轉(zhuǎn)。

    想象空間賦予獨(dú)特魅力

    不可否認(rèn),A股市場從2245點(diǎn)下跌到目前的1250點(diǎn)一帶,市場整體估值風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)大大釋放,相當(dāng)一批股票即使在國際化視野下也已經(jīng)具備了投資價(jià)值。但總體看來,目前定價(jià)嚴(yán)重高估的非藍(lán)籌股依然大量存在,A股市場定價(jià)體系結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出,由此決定了過去四年來的結(jié)構(gòu)性調(diào)整還將在一段時(shí)期內(nèi)延續(xù)。

    科技股的高想象空間,賦予了其高成長的發(fā)展預(yù)期,在這種預(yù)期下,市盈率水平也會(huì)相對(duì)提升。從國外市場的經(jīng)驗(yàn)看來,科技股的市盈率也普遍較傳統(tǒng)行業(yè)要高,因此科技股能在一定程度上回避市盈率所帶來的估值壓力,這也為其后續(xù)保持活躍奠定了非常良好的市場基礎(chǔ)。