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近期中小板行情持續(xù)低迷,昨日單只個股的最高漲幅僅為1.17%,近30只個股以下跌或平盤報收。而黔源電力獲準發(fā)行,中小板詢價第一股登陸市場是其走弱的根源所在。中小板詢價第一股對市場影響幾何?投資者應(yīng)如何操作?我們從以下方面進行分析。預(yù)期不如華電
由于黔源電力屬于地方性小水電上市公司,其行業(yè)地位和盈利能
力都無法與華電國際相比,在國際化的詢價操作制度下,其投資預(yù)期可能不如華電。華電國際網(wǎng)下累計投標詢價配售結(jié)果顯示,有2家報價達到2.52元的QFII沒有在這個價位上繳款申購,10家QFII最終卻只有瑞銀華寶申購了19萬余股,似乎更可以看出它們對詢價新股的看法。華電國際網(wǎng)下配售凍結(jié)的資金高達332.61億元,而在2.52元價位上有效申購的資金只有230.48億元,說明有102億元的申購資金認為2.52元的價位超出了它的價值。而由于行業(yè)地位無法和華電國際相提并論,投資者對其的預(yù)期可能低于華電。
市場沖擊較大
由于黔源電力在中小板發(fā)行,是中小板詢價第一股。但是由于中小板目前的估值水平遠遠高于兩市,將受到黔源電力的較大沖擊。招股說明書顯示,本次發(fā)行將采用在網(wǎng)下通過累計投標詢價向配售對象配售不超過1000萬股,在網(wǎng)上通過市值配售方式向二級市場投資者配售不低于4000萬股的發(fā)行方式,公司股票發(fā)行后將在深交所上市流通。我們?nèi)绻僭O(shè)發(fā)行價不變,則按照新的詢價機制,38只中小板個股的發(fā)行市盈率為25.94倍,其中只有6只個股發(fā)行市盈率在20倍以下,卻有8只發(fā)行市盈率在30倍以上,其中蘇泊爾(資訊 行情 論壇)(002032)、威爾科技(資訊 行情 論壇)(002016)、鑫富股份(資訊 行情 論壇)(002019)發(fā)行市盈率比按新規(guī)定計算的市盈率高出10倍以上。因此,在新的發(fā)行機制下,中小板將不可避免地踏上價值回歸的道路,其中短期走勢存在較大不確定性。
操作仍需謹慎
從操作上看,昨日中小板個股漲幅超過1%的公司只有兩家,形態(tài)上保持中期上升通道的個股只有蘇寧電器(資訊 行情 論壇)一家,顯示出大多數(shù)個股都或多或少地受到"詢價第一股"的影響,其中的風險不可不防。因此投資者對中小板還是以謹慎操作為主,采取"現(xiàn)金為王"的策略。
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