滬深股指縮量震蕩走低，兩地市場幾乎是以全天的最低點報收，成交量再度萎縮。盤面上，在市場整體弱勢、消息面撲朔迷離的情況下，多方顯得顧慮重重，導致熱點仍然缺乏必要的持續性，前期漲勢良好的個股紛紛遭到了一定的獲利盤拋壓。展望后市，上證指數在震蕩之后若能繼續站在短期指標5日、10日均線之上，那么前期的探底將可以視為有效，經過寬幅震蕩之后將延續上攻勢頭，否則指數即使再次探底也不足為奇。

    從昨日的整個交易情況來看，困擾市場的壓力在大盤并不激烈的拉升過程中已經開始發揮作用，短期而言，年報業績壓力和詢價兩股力量的合力造成的風險，取代了估值風險和詢價形成的合力給指數造成的中長期壓力，成為市場面臨的主要矛盾，并開始左右著市場在短期內的走勢。

    就歷年股市運行的情況而言，年報壓力盡管始終存在，但對行情的壓力并不是太大，這主要因為滬深股市上市公司的整體盈利狀況呈現逐年改善之勢，瘋狂的藍籌行情足可以掩蓋業績預警帶來的風險，就總體趨勢而言，向上的動力顯然占據了優勢地位。但是今年的情況顯然有很大的區別，一方面，上市公司在越來越規范的監管機制下暴露出來的問題較以往大大增加，上市公司在信任度上給投資者十分糟糕的印象，擔心買錯股票踏上地雷的投資者數量劇增，造成做多動力明顯不足；另一方面，詢價制度的實施給市場帶來了整體估值的壓力，這一方面遏制了藍籌的瘋狂，導致大盤總體上升動力大打折扣，另一方面加速了高估群體的回歸，下行壓力加大。因此在這種情況下，市場的壓力是比較沉重的，后市市場總體狀況要得到積極的改變，除了市場本身的因素外，政策的支持力度也是一個關鍵性的因素，特別是一直困擾市場的要害問題如股權分治、監管措施不到位等問題的逐步解決。

    由于得不到做多的支持，行情要向上發展是艱難的，但是在目前的點位要向下也是艱難的，因此指數實際上是在以進三退二的拉鋸方式運行，達到以時間換空間的戰略目的。操作上，仍然建議中長期投資者縫低建倉高成長的績優股，而短線投資者以觀望為宜。