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多位期貨經紀公司風險總監高度評價上期所新修訂的《風險控制管理辦法》
新修訂的《上海期貨交易所風險控制管理辦法》日前正式頒布并開始逐步實施。多位期貨經紀公司的風險總監對此給予高度評論，他們認為，新《辦法》能夠適度釋放風險空間，促進期貨市場創造一個三公的投資環境。
浦發期貨經紀有限公司風險總監史海龍說，新《辦法》主要是對相關品種的漲跌停板制度做了修正，適度放寬了漲跌停板幅度。眾所周知，過小的停板幅度會造成資金推動行為的蔓延，遏制正常的交易行為，造成價格過分偏離價值，導致投資者判斷錯誤，利益受損。嚴重時，甚至會造成投資者因非主觀因素而血本無歸，既而對相關期貨公司造成拖累，使市場資金不公平、不公正地進行再分配。
另外，此次新《辦法》適度釋放了風險空間，制約了不正當投機手段的滋生，突破了中國期貨市場多年來的制度瓶頸，能夠促進期貨市場創造一個三公的投資環境。
史海龍還指出，新《辦法》取消了部分套保頭寸保證金的特別優惠，基本上做到了期貨市場的同股同權。可以說，套保頭寸也是中國期貨市場的老大難問題。雖然說套期保值是期貨市場不可或缺的功能之一，但是，套期保值者作為期貨市場參與的一方，在市場上享有保證金特別優惠，無形中打亂了市場的公平交易規則。因此，新《辦法》廢除了套保頭寸保證金特別優惠，既順應了市場發展的趨勢，又與國際接軌，達到了雙贏的效應。
中信期貨風險總監顧菁楓說，2004年是中國期貨市場治理整頓以后發展較快，但風險發生頻率也較高的一年。上海期貨交易所針對國內外市場關聯度越來越大，市場參與者日趨增多的新情況，及時調整風險控制管理辦法，對以往處理風險過程中所暴露出來的制度上的不足進行了補充和完善，重點修改了交易活躍的大宗商品--銅(資訊 論壇)的漲跌停板幅度及保證金遞增幅度，同時也對所有交易品種進入交割月后，客戶的持倉量做出了新的規定。此次，新《辦法》調整了銅保證金的提高幅度和梯度，在原有三個保證金遞增梯度的基礎上又增加了兩個層次，能使投資者逐步提高持倉成本；而將保證金提高時間向前推移了近兩個月，又使整個市場風險控制的防線前移，為期貨公司向客戶進行風險預警打下了良好基礎；同時，新《辦法》也能夠起到避免部分大戶利用交易規則在近月合約中故意大量持倉而操控市場的作用，降低了整個市場潛在的交易風險。上海期貨交易所這種對風險全程監控和掌控的思路，將會進一步促進整個期貨市場的規范發展，增強期貨市場的影響力和吸引力。
顧菁楓還指出，值得稱贊的是，新《辦法》是逐步實施的，上海期貨交易所針對新《辦法》中不同條款的執行時間做出了不同的規定，從而使投資者有充分的時間理解和消化新規定，并對所持頭寸進行調整，這體現了交易所人性化的、科學的管理思想。上海證券報記者許峻
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