本人作為長期跟蹤商貿行業的分析師,調研了大量的上市公司。總的印象是,商貿行業上市公司,總體上比較低調和穩重。我國商貿行業上市公司對投資者關系越來越重視,上市公司情況在分析師和投資者心目中,也越來越透明了。

    中化國際(資訊 行情 論壇)無疑是外貿行業內投資者關系最值得稱道的上市公司。中化國際將投資者關系作為企業發展戰略的一個重要層面來考慮。中化 國際的董秘王克明還當選了中國金牌董秘第一名。在中化國際甚至還發生過這樣的事情,由于在擬投資項目的信息披露上過于超前,使得競爭對手獲得相關信息,加快了擴產步伐,影響了公司項目前景。中化國際在每次季報和年報公布時定期舉行投資者見面會,在公司項目投產和取得進展的情況下,還不定期進行投資者交流活動。在每次的投資者交流活動上,公司均有高管參加,而且交流的效果也是非常滿意的。也正是由于中化國際對投資者關系的重視和投入,使得二級市場上機構參與的程度很高,股票流動性很高,最近入選了上證50指數和上證紅利指數。

    百聯集團旗下的上市公司投資者關系總體也不錯。友誼股份(資訊 行情 論壇)、百聯股份(資訊 行情 論壇)和華聯超市(資訊 行情 論壇)多次主動召開投資者見面會,在對各方面投資者的接待上,也非常熱情。特別是作為最終控制人的百聯集團,也定期舉行記者見面會,做一些主動的信息披露。特別是友誼股份的董秘在公司的職位較高,對于業務也很熟悉,不但能夠詳細介紹公司自身的情況,還能夠給來訪人員介紹行業情況和前景,得到了投資者和分析師的一致認同。百聯股份重組的成功,也離不開公司高管主動召開投資者見面會,與投資者開展了誠懇和務實的溝通。

    蘇寧電器(資訊 行情 論壇)雖然是新上市的公司,但是在投資者關系上并不落后。每個星期專門安排一次投資者交流活動。蘇寧電器在投資者接待中有一個特點,就是同時安排董秘和財務經理。大商股份(資訊 行情 論壇)的投資者關系也一直在不斷改善。近一兩年來,董事長和副總裁都出來與機構投資者和分析師進行了多次交流,密度和深度都在不斷加大。

    有一些上市公司的做法,在改善投資者關系上具有比較強的推廣意義。中化國際將證券公司所做的公司研究報告放在網站上,這樣就可以讓更多的人接觸到研究報告,加深對公司的了解。很多董秘由于精力所限,對于財務情況不是非常清楚,如果能夠像蘇寧電器一樣,每次安排財務人員一同接待投資者,可能效果就會更好。

    作為分析師,對于板塊中某些上市公司的信息披露,覺得還是略有一些缺憾的地方。有些上市公司忽冷忽熱,需要融資的時候,非常熱情,融資結束后,陡然降溫。如果在投資者關系上,沒有持續性的重視,等到下次需要分類表決時,很容易吃到苦頭。有些公司接待人員的級別不夠,雖然接待也很熱情,但是總感覺公司對投資者的重視程度不夠。還有一些公司接待人員本身對公司情況還不夠了解,很難讓來走訪的投資者深入了解公司情況、樹立起對公司的信心。有的公司,上市時間較早,一直沒有公布股東的最終控制人。在當前機構投資者日益關注公司治理結構的時代,需要上市公司主動公布詳細的股權結構,以獲得投資者的信任。有的上市公司有選擇性披露的傾向,即向基金等機構投資者披露得詳細,而對分析師則披露得相對少一些。另外如果上市公司自愿性的信息披露上能夠增加的話,對投資者也是非常具有吸引力的,如每月披露銷售收入情況等。

    在分類表決機制下,流通股股東對一些重大決策具有否決權,這就使得投資者關系正在成為上市公司決策環節的重要組成部分。相信在這一制度約束下,上市公司的投資者關系會成為股票價格的重要驅動因素,透明度高和投資者關系好的公司將會獲得溢價。百聯股份的董秘說的就很好:"分析師是溝通上市公司和投資者的橋梁"。提高上市公司透明度,需要分析師、董秘和上市公司高管的共同努力。