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2004年進入12月份后，國內橡膠資源水平回落，消費需求較為旺盛。盡管全年新增資源與消費需求大體平衡，但因為期貨倉庫開閘放水，因此總體市場供求關系依然供大于求，使得市場價格繼續下跌。預計近期行情仍不樂觀。但由于近幾個月來國內橡膠供求關系向平衡方向發展，最終需求正在逐步消化過量的庫存資源，對中長期行情可持謹慎樂觀態度。
一、資源增長水平回落
2004年，由于受到多種因素的影響，國內市場嚴重供大于求，因而抑制了新增資源，特別是進口資源的增長，全國橡膠新增資源明顯回落。根據測算，2004年全國橡膠新增資源量約為445萬噸，明顯低于2003年20％以上的增長水平。
1．國內生產情況
天然橡膠產量保持平穩增勢。據初步測算，2004年全國天然橡膠產量約為60萬噸，比上年增長3％左右。合成膠產量有較多增加。據統計，2004年全國合成橡膠產量147．7萬噸，比上年增長11．7％。其中12月份產量13．5萬噸，比上年同期增長3．8％。
2．境外進口情況
2004年，全國累計進口各類橡膠237．5萬噸，呈現穩定增長態勢。橡膠進口構成中，全年進口天然橡膠128萬噸，比上年同期增長6．7％，進口合成橡膠109．5萬噸，增長8．8％。
二、消費需求依然旺盛
2004年，盡管國家進行了宏觀調控，但決定經濟增長的消費基礎并未動搖，全年經濟仍然可以實現9％以上的增長速度。汽車和其他機動車產量增幅不低，公路運輸里程保持較高的增長水平，輪胎等橡膠制品的外貿出口量也大幅度增長。
2004年全國橡膠消費量在430萬噸左右，比上年增長10％以上。盡管2004年橡膠新增資源與需求大體平衡，但由于上年結轉了部分庫存，并因為期貨交割倉庫開閘放水，使得總體市場關系依然供大于求。
三、市場價格加速下滑
去年12月份以來，國內橡膠價位繼續全面下跌，并且降幅擴大，兩大類橡膠的倒掛價差縮小。
銷區天然橡膠價格跌落。數據顯示，12月份，天然橡膠5號標膠的平均價格約為12743元／噸，降速加快。
產區天然橡膠價格大幅下跌。到2004年12月末，上海期貨交易所交割倉庫中天然橡膠庫存量下降到9萬噸，這表明已經有十幾萬噸的庫存膠流向或者將流向現貨市場，所以，盡管國內割膠已近尾聲，新膠上市量明顯減少，但在大量陳膠的壓迫下，國內產區天然橡膠價格大幅跌落。
合成橡膠價格跌幅較大。去年12月份國際市場原油行情在40美元／桶以上價位徘徊，并由于天然橡膠價格繼續走低影響，生產企業相繼調低了合成橡膠的出廠價格，使得合成橡膠市場價格明顯跌落，縮小了與天然橡膠的倒掛價差。
四、后市行情展望
雖然前不久印度洋地震和海嘯對東南亞等產膠國家造成嚴重破壞，但主要限于離海岸線不遠的部分地區，不會對上述國家的天然橡膠供應產生非常嚴重的負面影響。
實際上，能夠引發國內供求關系發生利多變化的，主要是近幾個月來國內橡膠供求關系向平衡方向發展，最終需求正在逐步消化過量的庫存資源，為橡膠市場的重新活躍創造條件。
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