盤點2004年各類基金，貨幣市場基金和保本基金去年成為弱市中的亮點，整體實現盈利。股票型基金雖然出現虧損，但去年一年整體規模又有了較大幅度的增長。而債券型基金在去年則份額和凈值雙雙下滑。

    雖然債券市場走勢強勁，但對于債券型基金來說，短期的前景可能仍難樂觀。

    “債券型基金在中國是有點生不逢時。”一位債券基金經理對記者說，第一只純債券基金到2002年末才成立，勉強趕上前一輪牛市的尾巴，等到債券型基金略具規模，2003年下半年市場趨勢卻開始逆轉，隨后更遭受了2004年的大跌。“缺乏賺錢效應。”他說。加上2004年投資者普遍對加息的擔憂，債券型基金因此遭到了大規模的贖回。

    另一位債券交易員則認為，除了加息因素導致的市場下跌以外，債券型基金普遍對于大規模贖回的預見和準備不足，也是債券型基金去年表現不佳的一個原因。他說，去年大量的贖回對于多數債券型基金的操作造成了直接負面影響，如果他們能有所提前預計，并采用轉換其成本計算辦法、調整持倉品種等對策，受到的沖擊可能會小一些。

    除此之外，國內公眾投資者對債券缺乏了解，可能也是影響債券型基金發展的重要因素。一位有數年海外債券市場經驗的交易員表示，在美國，債券型基金也是在上世紀70年代以后，隨著投資者對債券了解的加深，才開始快速發展。如今，債券型基金的家數已占到全部基金的四分之一，凈值規模也占到17%左右。他說，在國內，投資者對債券的了解還需要一個較長的過程。“除非今年債券型基金收益持續高于貨幣市場基金，有了直觀的賺錢效應，債券型基金的規模才可能迎來新的增長”。

    普天債券基金的基金經理江明波預計說，今年債券型基金會有明顯的機會。他表示，債券型基金長期來看，風險會低于股票基金，收益水平會超出貨幣市場基金，可以滿足投資者配置資產的特定需要。隨著投資者對債券市場的不斷了解，債券型基金將會逐步地發展壯大。