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穗具備區域性債權證券交易中心的潛在條件
本報訊記者賀朝暉實習生張建報道：“廣州建立金融中心將大有可為，”這是中山大學管理學院陸家騮教授在22日由廣東省中小企業局、中國貿促會廣州分會、中山大學管理學院與廣州鑫爍財經顧問公司聯合舉辦的“2005泛珠三角民營資本國際化論壇”上指出的。
效率低催生多層次資本市場
陸家騮認為，我國金融體系目前效率低下的原因主要包括：一是以銀行體系為代表的間接融資獨大；二是經濟的系統風險在銀行體系中不斷積聚；三是宏觀調控手段單一、效果不明顯。他說，最突出的表現就是不良資產處置的惡性循環，每年都會有近30%的銀行貸款成為不良資產，并不斷地積累風險與形成風險。其原因不僅是銀行壟斷融資渠道，而且股票融資也是國家壟斷。盡管近70%的經濟增長是民企貢獻的，但民企融不到資。而只占GDP增長30%的大中型國企壟斷了銀行融資，造成中小企業只能靠地下渠道融資。對此，陸家騮認為唯有大力發展多層次資本市場，才能解決我國金融體系目前效率低下的問題。而建立多層次資本市場的實質是建立起競爭性的多元融資結構體系。陸家騮認為，建立多層次資本市場包括發展競爭性融資機構與競爭性融資工具，如區域性金融中心、債權、資產證券化等等。而發展競爭性融資結構將提高我國金融體系的效率，化解系統金融風險，解決我國中小企業融資難、非正式金融泛濫的問題。
廣州宜建立區域金融中心
針對我國經濟發展區域不平衡的現實，陸家騮建議可以在我國范圍內發展若干個區域性金融中心。他說，區域金融中心能夠促進區域金融形成，能夠支持區域內企業長期資本的需求，解決當地的中小企業、民營企業融資難的問題。對此，他認為建立區域金融中心的第一步是債券融資。債券融資在期限結構、風險分擔以及成本上具有優勢，具體做法是目前可以在經濟活躍而投融資需求旺盛的發達地區設立專門的債權權證交易所，集中交易債券。陸家騮指出，廣州具備了成為區域性債權證券交易中心的潛在條件，包括廣州的金融機構種類齊全，金融技術先進；珠三角民間財力雄厚，投融資需求旺盛；CEPA的實施為廣州發展提供了契機，對泛珠三角經濟發展起到巨大的推動作用。（紫／編制）（來源：金羊網）
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