近日鋅價格牛氣逼人。上周五倫敦金屬交易所（LME）基準三個月期鋅升至七年來高點，收盤1292美元，而其在去年9月的最低點為968美元，三個月的上漲幅度達到了25%。國內鋅價格也出現大漲，有消息稱，因冶煉廠減產，中國鋅價正在以每天25-50元/噸的速度迅速上漲。

    業界人士預計，由于國際市場鋅供應出現短缺，加上中國2004 年首度從凈出口國變成精煉鋅凈進口國，而且凈進口量在2005年將進一步增加，因此2005年國際鋅現貨平均價將上漲到每噸1400美元，比上年平均價上漲25.2％。但也有分析師認為，金屬價格在高位震蕩已經有近三個季度，2005年很可能步入調整。

    煉廠停產

    湖南株州冶煉廠一高層人士上周三對媒體表示，因電力短缺，公司下屬一冶煉廠暫時減產約三分之一。但該高層人士表示，此次暫時減產并不能影響其今年的產量目標。

    在接受本報記者求證時，株州冶煉廠負責宣傳的人士表示，電力短缺影響冶金企業生產在全國已經是很普遍的事情，停產的消息據他了解并不準確，但不排除由于公司內部需要暫時進行檢修的可能。

    傳出停產消息的還不止這一家公司。上周五，廣西銀荔化工冶金有限責任公司一高層人士表示，該公司下屬一年產能為100000噸的鋅廠因電力供應短缺，只有約1/5產能處于運營狀態。目前，該公司平均每日產鋅約50噸。

    北京安泰科信息公司的鋅鉛部工程師馮君從告訴本報記者，由于今年南方干旱使電力短缺加劇，造成部分冶煉廠停產；另外由于天氣寒冷北方的礦山短暫關閉，這些都使鋅的供應量減少；但她認為株州冶煉廠等廠即使停產也應該是暫時的，不可能對國際價格產生如此大的影響，“更主要的因素還是需求增長太快”，她說。

    需求猛增

    澳大利亞礦業經濟公司（ＡＭＥ）近日公布的報告顯示，由于中國市場需求強勁增長，2005年全球精煉鋅供給缺口將擴大至28萬噸。

    報告稱，由于鋼鐵生產商增加庫存，2004年鋅價大幅上漲，漲幅超過20％，國際鋅市出現約26萬噸供給缺口，為1999年以來的首次。該公司預測，2005年全球精煉鋅需求將同比增長6.4％，增至1048萬噸。

    馮君從指出，去年全球鋅的需求增長了5%，達到了歷史中上水平；中國的需求增長尤為引人注目，同比增長了20%，由出口國變為了凈進口；雖然去年進口僅2萬噸，但引起了世界的關注。1月20日，國際鉛鋅研究小組公布, 2004年前11個月全球鋅消費量增至953萬噸，而2003年同期為901萬噸。同期全球精煉鋅產量為930萬噸，缺口進一步加大。馮君從指出，目前國際鋅報告和未報告庫存均大幅下降，這在一定程度上推動了鋅價格持續向上。

    金屬行業今年見頂？

    鋅的價格走勢是有色金屬價格的一個縮影。2004年是有色金屬價格走牛的一年。統計顯示，2004年1-12月有色金屬價格累計同比上漲34.84%，累計比年初上漲18.49%。其中，銅累計同比上漲52.91%，比年初上漲33.97%；鋁累計同比上漲12.49%，比年初上漲4.70%；鉛累計同比上漲70.11%，比年初上漲26.18%，幅度最大；鋅累計同比上漲32.67%，比年初上漲13.68%。

    來自國家統計局的數據顯示，1-11月有色金屬冶煉及壓延加工業實現利潤245.8億元。四季度有色金屬行業利潤增幅已趨于平穩，其中，鋁冶煉(主要是電解鋁)1-11月利潤增長44.6%,增幅比前三季度提高16.57個百分點,為去年初以來首季回升。除鋁冶煉外,銅、鉛鋅、鎳、錫等常用有色金屬冶煉行業利潤增幅都在100%以上。

    價格上漲使相關上市公司過上了幸福生活。去年的三季報顯示，錫業股份(資訊 行情 論壇)去年前三季度凈利潤暴增444.59%，每股收益達到了0.69元；廈門鎢業(資訊 行情 論壇)凈利潤增長了67.71%；江西銅業(資訊 行情 論壇)凈利潤增長了140.34%。

    不過，有分析師認為有色金屬價格已經見頂。招商證券研發中心的張鐳指出，倫敦金屬交易所基本金屬價格在高位震蕩已經有近三個季度，這可能預示著長達兩年的有色金屬牛市即將結束，今年上半年有色金屬將處于頂部構造階段，未來即使LME價格再創出新高，也并不意味著新一輪價格的上漲。

    海通證券研究所分析人士也認為，從中長期來看,中國經濟增速趨緩、高油價制約世界經濟增長、跨國礦業巨頭啟動已關閉產能或擴大產能都將使金屬供求緊缺的局面在未來一兩年內得到極大程度緩解乃至出現過剩,金屬價格也將從高位回落。預計有色金屬行業拐點出現在2005年中期。