昨日,財政部決定將證券交易印花稅從2‰下調(diào)至1‰,當天,上證綜指大漲21點。顯然,降低印花稅被市場視作實質(zhì)性利好。那么,這項利好政策到底能對市場產(chǎn)生多少效應(yīng)?一些研究機構(gòu)給出了它們的看法。

    "印花稅下調(diào)給市場帶來的直接好處是交易成本的降低。"招商證券研究員黃順祥認為。據(jù)測算,印花稅下調(diào)后,投資者每次買賣的交易成本從8.5‰左右降至 6.5‰左右,下降幅度約為24%。這對于吸引新資金入市、促進市場交易活躍將起到一定積極作用。

    黃順祥還指出,印花稅率變動會影響到股市的結(jié)構(gòu)、換手率、活躍度、股價水平等,最終必將波及到投資者的切身收益和股市的行情走勢。從歷史經(jīng)驗來看,印花稅的每一次變動在短期內(nèi)都會對市場起到較大正面或負面刺激作用。因此,本次印花稅下調(diào)在短期內(nèi)同樣會刺激市場產(chǎn)生一波反彈,尤其是在市場持續(xù)大幅調(diào)整、部分股票出現(xiàn)非理性下跌后,利好政策的出臺將觸發(fā)市場產(chǎn)生報復性反彈。從中長期來看,交易成本的大幅下降也將大大促進市場交投活躍,對股市中長期走勢將起到積極促進作用。

    另有機構(gòu)認為,印花稅的降低在某種程度上是一種強烈的政策信號。光大證券認為,在目前上證綜指于1200點左右波動的市況下,此次稅率調(diào)整有較深層次的含義,是市場指數(shù)已經(jīng)逼近政策底線的積極信號。

    湘財證券也認為,稅收本身就是調(diào)節(jié)收入分配關(guān)系的,這一政策是在大盤跌破1200點之后出臺,時機值得關(guān)注,如果大盤還繼續(xù)低迷,未來還有另一項稅收政策值得期待,即取消紅利所得稅。

    也有機構(gòu)指出,對于印花稅降低的利好效應(yīng)不宜期望過高。招商證券認為,從中國股市目前的情況看,交易成本并不是市場的根本問題,因此,如果管理層后續(xù)不能在根本性制度改善方面出臺重大舉措,則對由下調(diào)印花稅引發(fā)的反彈不能太過樂觀。