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實習記者宋一平 本報記者董硯龍
專家建議對券商進行評級促進優勝劣汰
2005年1月20日，中國證券市場讓人無法忘記的一天。就在這一天，相繼發生了兩件對中國股市極具影響力的事：其一，上證指數1200點被無情跌破，滬深兩市創出幾年來的新低
；其二，證監會首次發布立案稽查令，將對德恒、中富、恒信、閩發、南方、云南、漢唐、遼寧等8家問題券商進行立案稽查，并依法對公司和相關負責人做出處罰。
這兩件事同在一天發生，在時間上或許只是一種巧合，但從更深層的角度看，面對股市深層次危機爆發，管理層在此時痛下決心也是一個必然結果。
威脅中國金融安全
如果把2004年形容為“券商丑聞年”也許并不夸張，層出不窮的的券商丑聞幾乎快把證券業的形象毀壞殆盡。
僅以此次被稽查的八家券商為例，老牌券商南方證券的財務窟窿可能超過120億，涉及挪用的客戶保證金約80億；閩發證券負債逼近100億，違規和債務的主要源頭是委托國債投資，包括中國人壽等諸多大小機構投資者都深受其害；遼寧證券因違規為客戶透支、高息攬存等，資金黑洞達40億；漢唐證券違規超額持股，在自營和國債回購上的窟窿超過10億；中富證券的拆借貸款至今未還，用于質押的德隆系股票大幅縮水，其眾多客戶資金已不能正常提取……
縱觀這八家問題券商，可以發現其無一例外地存在大量的賬外經營、會計信息嚴重失真、財務管理較為混亂的違法違規現象，其中醞釀的巨大風險已給中國金融安全帶來威脅。
分析人士認為，這些丑聞的根源來自中國股市所存在的歷史問題。“證券公司經營運作不規范，風險不斷累積，而滯后的制度和監管又跟不上，導致了監管上出現真空地帶，這就加劇了券商違法違規操作的力度。”目前，除在香港上市的申銀萬國和在國內A股市場上市的中信證券，能夠按照上市公司信息披露原則定期披露財務報表接受公眾監督以外，其他券商沒有這樣的“壓力”，所以也極易出現違法違規操作后卻難咎其責的結果。
證監會展開審計風暴
面對異常嚴峻的形勢，已經意識到危機的證監會終于痛下決心，開始“主刀”對證券市場進行深入治療。
證監會副主席范福春在2005年證券期貨監管會議中曾強調：“對市場的違法違規行為，要做到及時發現、及時制止、及時查處，把風險消滅在萌芽狀態。在化解歷史積累風險的同時，要努力避免再積聚新的風險。”當時有人指出這極有可能是證監會重拳出擊的先兆，不出所料，在1月20日，證監會宣布對八家問題券商進行立案稽查，同時證監會有關部門負責人也表示，今后將加大對證券公司審計工作的監管力度。
可以看出，券商監管顯然已成目前證監會的工作重點。回顧一年來證監會的管理思路，從《證券公司短期融資券管理辦法》、《有關部門就收購個人債券及客戶證券交易結算資金公告做出公告》到《證券公司股票質押貸款管理辦法》等一系列扶持證券公司發展的文件的相繼出臺，以及最近對8家高危風險券商立案稽查，不難看出，證監會走的是一條“正確引導為主，打擊違規為輔”的策略，通過由內鼓勵券商練好內功，從外加強外部會計審核職責的辦法來整頓混亂的券商市場。
隨著證監會審計風暴的展開和深入，管理層試圖提前發現和及時制止證券公司的風險的苦心也將逐步顯現，盡管可能有更多的問題券商浮出水面，但正如市場人士所說的，這種正本清源的舉動完全是必要的。
對券商評級促進優勝劣汰
雖然證監會1月20日的一記重棒贏得多方喝彩，但最終此棒落下后會是怎樣的結果，現在還不得而知。
“現在市場需要一種優勝劣汰的競爭機制和透明有序的發展環境來引導，可是仍欠缺相關乃至更為具體的政策做為參考，”有關專家表示，“少了這些做指導，證券市場的混亂很難整頓。”
這位專家指出，對照國外的證券市場，其實現優勝劣汰的方法之一是對券商進行評級，即對券商的業務能力、規模、誠信程度等進行登記評定，既可以使投資者在選擇券商時有一個可比較的標準，從而實現券商的優勝劣汰，更能使券商明確自身業務范圍，減少違規操作的可能性，這已經成為國外券商業發展的趨勢。我國證券業或許可以從中借鑒一二。
另外，如何防范和解決證券公司的風險是近兩年來困擾證監會的一大難題，證監會此舉能否對其他券商起到威懾作用，能否有效遏制其他證券公司的違規沖動，還需等待時間的檢驗。（25C1）
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