|
基金
目前點位 認同度高
上周市場最引人關(guān)注的焦點當屬詢價第一股——華電國際的正式推出。在公布華電國際詢價消息的當天，上證綜指盤中一度輕松跌穿1200點關(guān)口。詢價制的推出標志A股市場將進
入重新估值的新階段，尤其是華電國際10倍市盈率的發(fā)行價及其在港股市場的定價，一度引發(fā)中小板、大藍籌及含H股的A股開始與國際接軌，股價大幅下挫。反彈行情可能延伸極富戲劇性的是，周五市場盡管盤中也一度創(chuàng)下1189點的5年新低，但浦發(fā)銀行、民生銀行等銀行股絕地反擊，帶領(lǐng)大盤強勁反彈，上證綜指大漲30點。就周五大盤的放量反彈看，斷定將會出現(xiàn)轉(zhuǎn)機還為時過早，當前市場大幅轉(zhuǎn)強的條件仍然有所欠缺，證券市場作為典型的資金市發(fā)動行情的新增資金跡象仍然不明顯。至于昨天公布的降稅利好，即為進一步促進證券市場的健康發(fā)展。經(jīng)國務院批準，財政部決定從2005年1月24日起，調(diào)整證券（股票）交易印花稅稅率，由現(xiàn)行2‰調(diào)整為1‰。鑒于我國現(xiàn)行的證券交易印花稅征收制度稅基狹窄、稅率偏高、雙邊征收，很大程度上增大了交易成本，抑制了投資者的交易行為，降低了市場的活躍程度，損害了市場效率。此次降稅舉措具有“切實保護廣大投資者利益”的方向性意義，有利于恢復投資者信心，很可能有“四兩撥千斤”的效果，促使周五的反彈行情進一步向廣度和深度延伸。
基金
倉位大幅調(diào)整在頻創(chuàng)新低的環(huán)境下，作為目前市場絕對主力的基金一樣身陷困境，南方系9家基金率先披露了2004年四季報，持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整應是預料之中，但基金持股倉位的明顯增加卻遠遠出乎市場的想像。從公告中看基金的倉位增加到70%以上，南方基金公司旗下股票型基金的持倉量無一例外都進行了一定的增倉，而倉位也相當滿，持有股票的總市值基本都在基金倉位70%以上，特別是南方穩(wěn)健，作為一只開放式基金，其股票倉位從去年9月30日的65.25%增加到71.80%，確實是出乎市場的預料。而其中持股倉位最高的是基金天元，達到了75.38%。另外，廣發(fā)穩(wěn)健成長的倉位由53.98%增長到63.63%；申萬巴黎盛利精選從52.65%增加到59.39%�；饌}位的大幅增加，雖然顯示能夠再度介入的資金已相對有限，但是基金敢于增加倉位，顯示機構(gòu)投資者對于目前點位的認同度還是相對較高，因此投資者不必對于后市完全悲觀。隨著倉位的加重，結(jié)構(gòu)調(diào)整幅度也相當大，南方基金旗下的股票型基金在去年四季度，無一例外對所持品種結(jié)構(gòu)進行了大調(diào)整，32只重倉股中超過1/3被更換，同時又有14只新的股票被納入重倉組合。鋼鐵、汽車、火電等當年市場的“寵兒”被全面拋棄，而武鋼股份成為南方系基金去年四季度“新寵”，據(jù)統(tǒng)計，截至去年年底，南方系總共持有武鋼股份4554萬股，一個季度內(nèi)凈增持3057.5萬股，增倉幅度達到204.27%。不過，長江電力仍然是南方系“壓箱底”的品種。近期長江電力的大幅下挫，可能會對南方系影響較大。同時從廣發(fā)兩只基金的持倉結(jié)構(gòu)顯示，南寧糖業(yè)、撫順特鋼已經(jīng)從10大持股名單中消失，最新進入的主要有錫業(yè)股份、海油工程等個股�；饌}位的大調(diào)整，應該非常明確表明價值投資并非一成不變，是隨著行業(yè)景氣度的變化而隨之改變的。原來的汽車、火電以及消費品中的部分行業(yè)受到了減持，而代之以煤炭、高速公路、地產(chǎn)等個股。上周股票型基金年內(nèi)單位凈值平均下跌0.0268元，跌幅最大的是銀河穩(wěn)健，單位凈值已經(jīng)下跌超過0.06元。下跌空間已經(jīng)有限近幾年大盤股指所走過的風風雨雨表明，每當大盤創(chuàng)新低、市場一片恐慌之際，市場都會出現(xiàn)年度的拐點，而所謂的利空或利多消息對股指的影響程度越來越小。這不是一種偶然行為，而是大盤自身規(guī)律的一種體現(xiàn)。根據(jù)對市場跟蹤發(fā)現(xiàn)，大機構(gòu)對股指的點位更感興趣，而對于一些市場的敏感事件幾乎都不予理睬，這也是為什么行情在絕望中產(chǎn)生的根本原因。從技術(shù)上分析，各項指標或多或少都產(chǎn)生了底背離的跡象，這表明技術(shù)下跌的空間已經(jīng)較為有限。無論是日線、周線還是月線，BOLL線指標的下軌不約而同地都處于1200點一線，這表明技術(shù)上1200點將會出現(xiàn)較強的支撐，所以1200點附近很有可能成為大盤的中線拐點，而目前連續(xù)下跌走勢也更有利于大盤在1200點止跌并展開新的行情。目前最重要的并不是拉出長陽，而是成交量放大，尤其是放大后能再放大，因此，上周的反彈放量比較理想，盤中的動向在很大程度上體現(xiàn)了資金在下一階段選股的取向，值得思考。春節(jié)前市場能否出現(xiàn)轉(zhuǎn)機，拭目以待。華夏證券廈門大同營業(yè)部季軍紅
外匯
美元全面回落
美元上周五在紐約匯市全面走軟，在連漲一周后遭遇獲利了結(jié)，且美國消費者信心指數(shù)較預期疲弱。但分析師稱，升息預期制約了美元下跌幅度，美元多頭人氣大體未改。紐約尾盤歐元兌美元升0.6%至1.3042美元，是7個交易日中首次上漲，盤中最高至1.3067美元。美元兌日圓尾盤逼近日低，報102.66日圓。美元的下跌一開始看起來更像是周末前的平倉，但在疲弱的密西根大學消費者信心指數(shù)公布后，進一步被推低，密西根大學1月消費者信心指數(shù)初值降至95.8，低于去年12月終值的97.1，分析師平均預估為升至98.0。上周稍早，聯(lián)邦儲備理事會（FED）官員的評論曾為美元提供支撐，他們暗示可能提高升息的速度。FED官員周四向市場承諾央行已準備好控制通脹，利率上升支撐美元，因為全球投資者在美元短期存款上的收益將增加。但美國商業(yè)周刊報道稱，F(xiàn)ED主席格林斯潘不贊成加快升息步調(diào)，這提振了歐元，令美元受壓。盡管投資者對于加快升息速度的預期有所減弱，但他們?nèi)韵嘈臚ED短期內(nèi)仍將維持每次加息25個基點的步調(diào)。中國農(nóng)業(yè)銀行廈門市分行供稿
外匯
兌人民幣基準牌價2005－1－24100美元＝ 827.65人民幣100日圓＝7.9934人民幣100港幣＝106.09人民幣100歐元＝1072.78人民幣
黃金
國際金價有望反彈
上周金價以422.25美元開盤，最高428.2美元，最低419.8美元，報收426.9美元，較前周上漲4美元，漲幅0.95%，周K線呈現(xiàn)一根大幅下跌后，強勁持穩(wěn)的中陽線。對比上周關(guān)聯(lián)市場的表象，美元指數(shù)在上周五以前已呈現(xiàn)六連陽、歐元呈現(xiàn)六連陰，且當時的周K線都呈現(xiàn)為中陽、中陰形態(tài)，紛紛創(chuàng)出新高低，但國際金價并未完全獲得關(guān)聯(lián)的指引，反而在上周五，多方能量厚積薄發(fā)一舉收出中長陽線，筆者理解，主要為中觀過渡超跌。另外，從近期空頭的“彈藥”庫存分析，主要為基金主動性的兌現(xiàn)獲利多頭，但主動性的新增空單卻很少，我想應該是當前市道下的基金戰(zhàn)略操作原則吧，當前基金庫存的彈藥已相當?shù)纳倭�，從上月�?38632手減持到截至1月11日的36787手，而目前的宏觀市況下，基金作空的原則，應該是以兌現(xiàn)獲利多單為子彈，如果采用大量建空單為子彈，則屬于與市場為敵的概念，子彈可能會傷及自己。而目前彈藥將近，筆者傾向基金再度大肆作空會比較謹慎。周五的陽線，基本表明了多方中短期的決定性勝利，金價有望持續(xù)反彈，波段操作的投資者可逢回擋介入。招商銀行廈門分行供稿(廈門晚報)
| 
