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2005/01/24
<欄目>廈門晚報.經濟新聞
<引題>財經快評 從歷史上看印花稅下調
<標題>利空作用放大 利多作用縮小
<副題>
<作者>
<正文>
從今日起，財政部將調整證券（股票）交易印花稅稅率，由現行2‰調整為1‰。業內人士預計，此次印花稅下調，可能給大盤帶來約1%－2%的上漲空間。
從歷史上看印花稅變動的影響往往是利空時作用放大、利多時作用縮小。如1997年6月開始提升印花稅，上證指數當月下降7.8%，至同年9月23日已滑落至1025點，跌幅超過32%；1998年6月12日則復雜一些，降低了印花稅的效果沒有即時顯現，股市反復震蕩，但是最低點始終沒有跌破過1997年9月的低位，為1999年爆發的5·19行情助力不小。
印花稅的降低，預示著總的交易成本降低，可以一定程度上提高市場的活躍度，但這只是從根本上提高市場活躍度的諸多前提之一。
應該看到，該項利好傳言由來已久，不可避免地產生一定的稀釋作用。從政策制定的目的來看是鼓勵投資，但是從歷次降傭和降稅的市場效應來看，交易成本的高低并不是投資者買賣股票的主要參考因素。在目前的市場背景下，要想進一步活躍市場，還需要更多的配套措施推出。
(廈門晚報)
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