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2004年國際金融市場中，受到美元走軟的影響，黃金投資得到了市場投資人的格外青睞。對國內的投資人而言，今年投資黃金將具有良好的契機。
美元是風向標
分析今年黃金價格走勢，最重要的還是對美元走勢的全面分析。目前美元大幅下挫，
交易商普遍將其歸結為美國雙赤問題的老調重彈，盡管在2004年聯儲連續五次調高利率從1%升至2.25%，已經超過歐元區2%利率，但并沒有刺激美元提振。最根本的原因是：美國政府默認美元貶值是削減赤字的必要措施，從而對貶值持放任態度。而對歐洲國家而言，強勢歐元能讓歐元區利率保持在低水平，從而刺激歐元區消費者的需求，這對提振歐洲經濟將是一種相當明智的政策組合。因此，從長期看，美元匯率下跌是美國和歐洲各國的政策選擇，這決定了美元將繼續走軟。而目前各國央行已經開始減少美元儲備，這更加劇了美元的長期跌勢。
兩大投資渠道
以往由于投資渠道的缺乏，國內的投資人較少能介入國際黃金市場，但現在隨著銀監會批準中行等國有商業銀行開辦個人黃金業務，投資人的人民幣將有了更多的投資渠道。目前中行開辦了國內惟一的紙黃金交易，客戶只需要開立活期存折就可進行柜面、電話、網銀的交易，報價完全與國際實時接軌，并免除了存儲、保管、運輸等費用，成為個人介入國際黃金市場投資的利器。而對于需要購買實物金的投資人而言，現在隨著中行等商業銀行實金業務的開辦，也將滿足相關客戶的需求。
期望不宜過高
需要提醒投資人的是，投資黃金市場一樣面臨價格波動風險。因市場預期美國經濟在2005年的增長態勢將強于歐洲和日本，因而預計未來幾個月美聯儲將繼續穩步升息,今年上半年可能將利率提高到3%左右。布什總統近期承認“金融市場對美國的預算十分擔憂”，他承諾將在今年2月提出一份新的預算案。若其能緩和美國赤字問題，無疑將令美元受益。此外美國利率優勢及經濟優勢也使美元受到一定支持。因此2005年美元匯率可能減緩跌勢。因此，投資者不能完全期望今年的黃金價格和2004年一樣大幅上揚。
徐明 黃琛
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