恐怕沒人能想到，1月17日開始的新一輪股市下跌會給證監會造成如此巨大的壓力，甚至不得不匆忙地推出"階段性措施"來穩定股市。而最容易實施的"階段性措施"就是暫緩新股發行。

    據知情人士透露，已被證監會確定為2005年第二只發行的新股黔源電力19日接到通知，要求公司暫停新股發行的準備工作，春節后再進行招股。

    "這就是意味著，（證監會在）春節之前，除華電國際外，不發新股了，"業內人士對以上消息作出如此評價。

    "計劃沒有變化快"

    "計劃沒有變化快，"這是業內人士對此次證監會"叫停"黔源電力新股發行的普遍看法。

    證監會有關部門負責人在14日接受新華社記者采訪時宣布，自即日起恢復新股發行。這位負責人同時表示，按照部署，今年春節前，將安排兩只新股發行。據記者了解，這兩只新股分別是華電國際電力股份有限公司和貴州黔源電力股份有限公司。

    與華電國際發行工作的"順風順水"不同，黔源電力的新股發行工作顯然遇到了很大的麻煩。該公司有關部門和單位18日還在積極準備發行的各項工作，但是19日接到通知，要求暫時停止新股發行的工作，春節以后重新按排。

    事實上，證監會自去年8月30日發布股票詢價相關征求意見稿后，就停止了新股發行，直到這次華電國際發行才重新啟動新股發行工作。但是，出乎許多人預料的是，新股發行"閘門"放開不到一周，就重新被關上了。

    下跌導致發行叫停？

    "讓證監會急忙叫停黔源電力發行的背后原因是目前市場的下跌。"北京某證券分析人士指出。

    證監會選擇在周五（14日）收市后宣布恢復新股發行的消息，目的是讓市場各方利用周末的時間來消化。但讓證監會想不到的是，市場對融資的反應如此激烈。1月17日，滬市以1235點跳空低開，稍做反彈后一路下跌，全天大跌29點。在此背景下，證監會市場監管部主任謝庚公開表示："不排除采取一些必要的階段性措施保持市場的穩定。"

    此番表態被分析人士認為是管理層已經準備出重手了。不過分析人士也表示，以證監會目前的能量，穩定股市的手段并不多，而暫停發行新股恰巧是為數不多能起到作用的手段之一。"在這種背景下，黔源電力的叫停也就自然容易理解了。"該分析人士指出。

    不過，暫停發行新股并不是解決目前股市低迷問題的長久之策，而且，如果真的停止新股發行，必將動搖股市存在的基礎，其所帶來的后果恐怕更嚴重。因此，分析人士指出，證監會"春節前不再發行新股"只能理解為對目前股市的一個短期利好，會對股市的投機行為有所幫助，但是不能提升中國股市的長期內在投資價值。