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基金管理人：華安基金管理有限公司
基金托管人：中國工商銀行
簽發日期：二○○五年一月二十四日
一、重要提示
基金管理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
基金托管人中國工商銀行根據本基金合同規定，于2005年1月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
二、基金產品概況
1、基金概況
2、基金的投資
3、基金管理人
4、基金托管人
三、主要財務指標和基金凈值表現
1、主要財務指標(未經審計)
2、凈值表現
A、本報告期基金份額凈值增長率與同期業績比較基準收益率比較
備注：本基金合同中沒有規定業績比較基準。
B、圖示自基金合同生效以來基金份額凈值表現
基金份額累計凈值增長率歷史走勢圖
四、管理人報告
1、基金經理
陳蘇橋先生：經濟學碩士，5年基金從業經歷。1998年7月畢業于清華大學經濟管理學院，1999年5月進入華安基金管理有限公司后，曾任研究發展部高級研究員，從事交通運輸行業及相關上市公司研究。2003年9月起任基金安瑞的基金經理。
2、基金運作合規性聲明
本報告期間本基金管理人嚴格遵守有關法律法規和《安瑞證券投資基金基金合同》的規定本著誠實信用勤勉盡責的原則管理和運作基金資產無違法違規或未履行基金合同承諾的行為存在。
3、基金經理工作報告
⑴行情回顧
四季度市場幾乎是單邊下跌行情，上證指數下跌了9.32%。即使有暫停IPO、分類表決等政策力挺，但是在增速下降預期下，在擔心看重股權分置等歷史遺留的深層次問題影響下，市場始終沒有起色。
⑵操作回顧
在9.14行情末期安瑞采取了減倉策略，適當回避了10月份的下跌。此后增持了鋼鐵、航空、重卡和客車，減持了家電、石化、銀行等。本季度安瑞在倉位的控制上表現不錯，并對組合進行了結構調整。
我們認為，即使預期未來GDP增速減緩，就絕對值而言，7%以上都是快速增長。在這個背景下，應該存在多個增長速度在20%以上的公司，如果估值合理、治理結構良好、信息比較透明，則果斷買入。
⑶展望
我們對05年的市場持謹慎態度，將采取忽略大盤、精選個股、果斷買入的策略，積極地為持有人爭取回報。
五、投資組合報告
(一) 基金資產組合
(二) 股票投資組合
1、按行業分類的股票投資組合
2、基金投資前十名股票明細
(三) 債券投資組合
1、按債券品種分類的債券投資組合
2、基金投資前五名債券明細
(四) 投資組合報告附注
1、本基金的估值方法
本基金持有的上市證券采用公告內容截止日(或最近交易日)的市場平均價計算，已發行未上市股票采用成本價計算。
2、本報告期內需說明的證券投資決策程序
本報告期內，本基金投資的前十名證券的發行主體不存在被監管部門立案調查的，在本報告編制日前一年內也不存在受到公開譴責、處罰的情況。
本基金投資前十名股票中，不存在投資于超出基金合同規定備選股票庫之外的股票。
3、其他資產的構成
4、處于轉股期的可轉換債券明細
六、備查文件目錄
1、《安瑞證券投資基金基金合同》
2、《安瑞證券投資基金招募說明書》
3、《安瑞證券投資基金托管協議》
4、上述文件的存放地點和查閱方式如下：
存放地點：基金管理人和基金托管人的辦公場所，并登載于基金管理人互聯網站http：//www.huaan.com.cn。
查閱方式：投資者可登錄基金管理人互聯網站查閱，或在營業時間內至基金管理人或基金托管人的辦公場所免費查閱。
華安基金管理有限公司
2005年1月24日上海證券報
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