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問診公司
德隆系上市公司：ＳＴ屯河（600737）、合金投資（000633）、湘火炬（000549）、天山股份（000887）和ＳＴ重實（000736）
焦點問題
隨著德隆金融控股體系的土崩瓦解，原來的5家德隆系上市公司面臨傾覆危險，由于這幾家企業在各自產業領域都具有明顯行業優勢，各地方政府的全力救援，短期債務問題如果能夠妥善解決，德隆系上市公司前景仍可做樂觀估計。
有消息稱，華融公司正與多家投資公司洽談重組德隆系事宜，雖然目前還沒有最后敲定具體的重組方案和投資者，但預計為期不遠。分析人士認為，華融公司的介入有望使德隆系上市企業擺脫窘境，而相關公司股價二級市場表現也在孕育一定機會。
本欄約請北京群豐投資高級研究員王朝烽對5只德隆系股票加以點評，希望對投資者能夠有所幫助。
天山股份（000877）
重組方向：中國非金屬材料總公司擬受讓新疆屯河（600737）持有的天山股份（000877）29．42％的股權。資料顯示，中國非金屬材料總公司的注冊資本為55897萬元，公司是中國材料工業科工集團公司管理的大型非金屬材料工業骨干企業。
操作策略：二級市場方面，天山股份股價表現非常搶眼，去年四季度更是受到短線游資狙擊拉出連續漲停，但該股短線波幅巨大，普通投資者不易把握，應保持謹慎對待。
合金投資（000633）
重組方向：尚沒有明顯重組信息透露。
操作策略：雖然近段時期合金投資沒有任何實質的重組消息傳出，但該公司資產質量相對較好，主導產品電動工具、園林機械等多個產品都先后打入了歐美市場，企業仍有不少亮點。王朝烽認為，未來在華融入主以后，公司存在極大的重組想象空間。二級市場方面，潛在重組題材有望對二級市場走勢起到推動，投資者可保持積極關注。
湘火炬（000549）
重組方向：在政府主導下，債務重組已基本完成，公司進入良性運轉階段。
操作策略：王朝烽認為，湘火炬已成為中國重要的重型車生產基地，在國內汽車配件領域具有明顯優勢。去年前三季度每股收益達到0．2元，較去年同期業績水平穩步提升。目前，湘火炬市盈利水平僅為10倍出頭，中線具備一定投資價值。
ＳＴ屯河（600737）
重組方向：公司與中糧集團簽署的合作協議，標志合作正式開始。資料顯示，1994年以來，中糧集團一直名列美國《財富》雜志全球企業500強，而ＳＴ屯河是產能居亞洲第一、世界第二的番茄生產基地，這種強強組合最終成型的可能性極大。
操作策略：盡管中糧集團背景深厚，但ＳＴ屯河股價表現卻不夠理想。王朝烽認為，對重組股的判斷可采用“倒推法”，如果ＳＴ屯河的重組過程一帆風順，以中糧、屯河兩家的實力，必將引起大資金的操作熱情。但ＳＴ屯河近期走勢低迷，目前是德隆系股票中價位最低的品種，這可能說明重組過程可能隱含一定不確定因素，投資者對該股應保持觀望。
ＳＴ重實（000736）
重組方向：重組方可能為“北洋集團”，公開資料該公司是某軍工研究院的下屬企業，主營貿易和房地產。
操作策略：ＳＴ重實近期股價表現強勁，尤其是上周股價一度逆市上揚，底部形態構造得極為扎實。王朝烽認為，歷史上ＳＴ重實為著名的莊股，股價二級市場表現極為活躍，一旦重組計劃最終出爐，該股有望再度受到主力資金追逐。投資者可保持高度關注，擇機介入。
商報記者 李壯 Ｊ016
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