本周，滬深股市向下苦苦尋求支撐，封閉式基金的價(jià)格也創(chuàng)出了歷史新低。南方系9家基金率先披露了2004年四季報(bào)，持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整應(yīng)是預(yù)料之中，但基金持股倉位的明顯增加卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)出乎市場(chǎng)的想象。

    倉位增加到70％以上

    從南方基金公司旗下股票型基金的倉位變化來看，其對(duì)股票的持倉量無一例外都進(jìn)行了一定的增倉，而倉位也相當(dāng)滿，持有股票的總市值基本都在基金倉位70％以上，特別是南方穩(wěn)健，作為一只開放式基金，其股票倉位從去年9月30日的65.25％增加到71.80％，確實(shí)是出乎市場(chǎng)的預(yù)料。而其中持股倉位最高的是基金天元，達(dá)到了75.38％。

    另外，廣發(fā)穩(wěn)健成長(zhǎng)的倉位由53.98％增長(zhǎng)到63.63％；申萬巴黎盛利精選從52.65％增加到59.39％。

    點(diǎn)評(píng)：基金倉位的大幅增加，雖然顯示能夠再度介入的資金已相對(duì)有限，但是基金敢于增加倉位，顯示機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于目前點(diǎn)位的認(rèn)同度還是相對(duì)較高，因此投資者不必對(duì)于后市完全悲觀。

    結(jié)構(gòu)調(diào)整大幅改變

    南方基金旗下的股票型基金在去年四季度，無一例外對(duì)所持品種結(jié)構(gòu)進(jìn)行了大調(diào)整，不過，長(zhǎng)江電力(資訊 行情 論壇)仍然是南方系“壓箱底”的品種。近期長(zhǎng)江電力的大幅下挫，可能會(huì)對(duì)南方系影響較大。

    據(jù)萬得咨詢統(tǒng)計(jì)顯示，南方系基金的重倉股票在去年第四季度進(jìn)行了較大幅度的調(diào)整，32只重倉股中超過1/3被更換，同時(shí)又有14只新的股票被納入重倉組合。鋼鐵、汽車、火電等當(dāng)年市場(chǎng)的“寵兒”被全面拋棄，而武鋼股份(資訊 行情 論壇)成為南方系基金去年四季度“新寵”，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至去年年底，南方系總共持有武鋼股份4554萬股，一個(gè)季度內(nèi)凈增持3057.5萬股，增倉幅度達(dá)到204.27%。

    同時(shí)從廣發(fā)兩只基金的持倉結(jié)構(gòu)顯示，南寧糖業(yè)(資訊 行情 論壇)、撫順特鋼(資訊 行情 論壇)已經(jīng)從10大持股名單中消失，最新進(jìn)入的主要有錫業(yè)股份(資訊 行情 論壇)、海油工程(資訊 行情 論壇)等個(gè)股。

    點(diǎn)評(píng)：基金倉位的大調(diào)整，應(yīng)該非常明確表明價(jià)值投資并非一成不變，是隨著行業(yè)景氣度的變化而隨之改變的。原來的汽車、火電以及消費(fèi)品中的部分行業(yè)受到了減持，而代之以煤炭、高速公路、地產(chǎn)等個(gè)股，對(duì)此，投資者也應(yīng)及時(shí)轉(zhuǎn)變思路。

    本周基金市場(chǎng)

    封閉式基金：“四毛”基金將現(xiàn)江湖

    本周，大盤基金不斷大幅下跌的趨勢(shì)依然沒有止住，其中基金興華的周跌幅甚至高達(dá)9％---這樣的跌幅即使與股票相比，也毫不遜色。

    更為悲觀的是，封閉式基金首只“四毛”基金即將誕生，昨日基金天華最低曾一度下探0.501元，距跌破0.5元僅一步之遙，或許下周這個(gè)紀(jì)錄就將會(huì)被刷新。價(jià)格的不斷走低，不少大盤基金目前已是“6折甩賣”，但仍然少有問津，看來封閉式基金的尷尬境地短期內(nèi)仍將延續(xù)。

    開放式基金：股票型基金全線下跌

    截至上周四，部分股票型基金2005年以來的凈值增長(zhǎng)還是正值，但從上周五到本周四，受大勢(shì)下跌的影響，所有股票型基金都難以“獨(dú)善其身”，不管是5個(gè)交易日的凈值增長(zhǎng)，還是年內(nèi)凈值的增長(zhǎng)幅度，均是負(fù)值，其中上周五至本周四的單位凈值平均下跌0.0198元，截至本周四，股票型基金年內(nèi)單位凈值平均下跌0.0268元，跌幅最大的威銀河穩(wěn)健，單位凈值已經(jīng)下跌超過0.06元。