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本基金管理人的董事會及董事保證本報告中所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏，并對其內容的真實性、準確性和完整性承擔個別及連帶責任。
本基金托管人中國建設銀行根據本基金合同規定，于2005年1月14日復核了本報告中的財務指標、凈值表現和投資組合報告等內容，保證復核內容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏。
基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業績并不代表其未來表現。投資有風險，投資者在作出投資決策前應仔細閱讀本基金的招募說明書。
第二節 基金產品概況
基金簡稱基金通乾
基金運作方式 契約型封閉式
基金合同生效日 2001年8月29日
期末基金份額總額 20億份
基金管理人 融通基金管理有限公司
基金托管人 中國建設銀行
投資目標：本基金屬于價值成長型基金，主要投資于具有一定競爭優勢、業績能夠持續增長或具有增長潛力的成長型上市公司股票，同時兼顧價值型公司股票。通過組合投資，在有效分散和控制風險的前提下，謀求基金資產的穩定增長。
投資策略：以價值成長型投資為主導，把企業的內在價值和未來成長能力作為選擇投資對象的最核心標準。重視對趨勢的把握，順勢而為，靈活操作。
第三節 主要財務指標和基金凈值表現
重要提示：本報告所列示的基金業績指標不包括持有人認購和交易基金的各項費用，計入費用后實際收益水平要低于所列數字。
(一)主要財務指標(未經審計)
(二)基金份額凈值增長率
(三)累計凈值增長率歷史走勢圖
第四節 基金管理人報告
(一)基金經理簡介
張繼榮先生，1971年出生，清華大學化學工程博士。具有5年證券從業經驗，曾任大鵬證券股份有限公司綜合研究所行業研究員；融通基金管理有限公司研究策劃部行業研究員、總監助理。
(二)基金運作合規性說明
本報告期內，本基金管理人嚴格遵守《證券投資基金法》及其他有關法律法規、《通乾證券投資基金基金合同》的規定，本著誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，在嚴格控制風險的基礎上，為基金持有人謀求最大利益，無損害基金持有人利益的行為。基金投資組合符合有關法律、法規的規定及基金合同的約定。
(三)基金運作報告
市場在2004年三季度重新受到政府的高度重視，但股指的反映僅是曇花一現，始終不能擺脫低迷的運行狀態。進入四季度后市場呈現持續下跌，市場10月份從1395點一直跌落到1300點附近，11月份市場小幅反彈至1387點之后就又進入了持續的下跌過程，到12月底時市場已跌破1300點，頻頻逼近前期低點1250點，市場信心極度脆弱，市場岌岌可危。主要是由于：(1)中國人民銀行10月的加息，短期內給市場帶來較大的壓力；(2)到年底市場資金面臨回籠的壓力，資金面繼續緊張；(3)市場不斷爆出上市公司治理結構缺陷和誠信問題，大大的打擊了投資者持股和買入信心。
基金通乾第四季度延續了第三季度報告中闡述的投資策略，在保持相對穩定的倉位的基礎上，個股投資上更加重視中長線投資價值的投資策略。我們認為隨著股市的下跌，系統性風險逐步釋放，通過股票倉位的調整獲得超額收益的效率有所降低。因此本基金在操作上將重點放在了對持股結構的調整，重點進行行業和個股的挖掘。在具體操作方面，本基金大幅降低了金屬非金屬行業、機械設備儀表行業的比例；增加了航空等行業的配置；同時對資源壟斷型行業，如煤炭、港口；和下游消費品行業，如酒類等行業的配置仍然維持較高的比例。從投資效果來看，四季度上證指數下跌9.32%，本基金份額凈值也從期初的1.0699元下降到期末的1.0278元，累計跌幅3.93%，跌幅小于上證指數。
在2005年第一季度本基金仍將堅持以價值成長型投資為主導，把企業的內在價值和未來成長能力作為選擇投資對象的主要標準，加強對組合和個股的風險管理，努力為基金持有人創造穩定和持續的收益。
第五節 投資組合報告
(一)期末基金資產組合情況
(二)按行業分類的股票投資組合
(三)基金投資前十名股票明細
(四)按券種分類的債券投資組合
(五)基金投資前五名債券明細
(六)報告附注
1、報告期內本基金投資的前十名證券中無發行主體被監管部門立案調查的，或在報告編制日前一年內受到公開譴責、處罰的證券；
2、報告期內本基金投資的前十名股票中，無投資于基金合同規定備選股票庫之外的股票；
3、其他資產的構成
4.報告期末本基金持有處于轉股期的可轉換債券明細
第六節 備查文件目錄
(一)中國證監會批準設立通乾證券投資基金的文件；
(二)《通乾證券投資基金基金合同》；
(三)《通乾證券投資基金托管協議》；
(四)融通基金管理有限公司批準成立批件、營業執照、公司章程；
(五)報告期內在指定報刊上披露的各項公告。
存放地點：基金管理人、基金托管人處 、上海證券交易所處
查閱方式：投資者可在營業時間免費查閱，也可按工本費購買復印件
融通基金管理有限公司
2005年1月22日上海證券報
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