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一、重要提示
本基金管理人長盛基金管理有限公司(以下簡稱“本公司”)的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并對其內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性承擔(dān)個別及連帶責(zé)任。
本基金托管人中國銀行股份有限公司根據(jù)本基金合同規(guī)定，于2005年1月21日復(fù)核了本報告中的財務(wù)指標(biāo)、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容，保證復(fù)核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
本公司承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利。
基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)。投資有風(fēng)險，投資者在作出投資決策前應(yīng)仔細(xì)閱讀本基金的招募說明書。
基金季度報告中的財務(wù)資料無須審計，因此本報告期的財務(wù)資料未經(jīng)審計。
本報告會計期間：2004年10月1日至2004年12月31日。
二、基金產(chǎn)品概況
基金簡稱：基金同盛
交易代碼：184699
基金上市地：深圳證券交易所
基金運(yùn)作方式：契約型封閉式
基金合同生效日：1999年11月5日
報告期末基金份額總額：30億份
投資目標(biāo)：本基金屬于成長價值復(fù)合型基金，主要投資于業(yè)績能夠持續(xù)高速增長的成長型上市公司和市場價值被低估的價值型上市公司，利用成長型和價值型兩種投資方法的復(fù)合效果更好的分散和控制風(fēng)險，實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的穩(wěn)定增長。
投資策略：
1、資產(chǎn)配置策略
投資決策委員會根據(jù)市場發(fā)展情況，確定在一段時間內(nèi)市場發(fā)展的總體趨勢，并在此基礎(chǔ)上確定股票和國債的配置比例以及股票投資中成長型投資和價值型投資的配置比例。當(dāng)判斷后市多頭特征明顯時，成長型股票最多可增持至股票投資總額的70%，相應(yīng)地，價值型股票可減持到股票投資總額的30%；反之，當(dāng)判斷后市空頭特征明顯時，價值型股票最多可增持到股票投資總額的70%，相應(yīng)地，成長型股票可減持到股票投資總額的30%。
2、股票投資策略
成長型股票的主要特征是業(yè)績保持高速增長，因此本基金在選擇成長型股票進(jìn)行投資時主要考慮以下幾方面：
(1)預(yù)期未來幾年公司凈利潤的增長速度高于同行業(yè)平均水平；
(2)公司主營業(yè)務(wù)利潤(含與主營業(yè)務(wù)性質(zhì)相同或相似的投資收益)占利潤總額的比例大于70%；
(3)在保持一定凈資產(chǎn)收益率的前提下，預(yù)期公司未來幾年的股本擴(kuò)張速度高于市場平均水平；
(4)屬于ST及低價重組板塊，但預(yù)期其發(fā)展將發(fā)生積極變化，從而使公司未來盈利能力有實(shí)質(zhì)性改善；
(5)公司在管理、科研開發(fā)、營銷網(wǎng)絡(luò)、對資源或市場的壟斷等方面具有優(yōu)勢。
價值型股票的主要特征是市場價值的低估，因此本基金在選擇價值型股票進(jìn)行投資時主要考慮以下幾方面：
(1) 相對于公司自身的盈利能力或資產(chǎn)質(zhì)量，公司賬面價值與市場價值之比大于市場平均水平(即市凈率小于市場平均水平)；
(2)公司市盈率低于行業(yè)或市場平均水平，但價值被低估并非由于公司基本面情況的不利變化，而是由于某些突發(fā)事件或不利傳言等短期因素的影響；
(3)具有隱蔽資產(chǎn)(有形或無形資產(chǎn))。
根據(jù)對上市公司上述若干方面的分析，確定成長型和價值型股票的初選范圍，并在此基礎(chǔ)上，對每只股票進(jìn)行個案分析，確定其基本投資價值(成長/價值投資特征)。在投資時，按投資決策委員會確定的成長型投資和價值型投資的配置比例，分別選取成長型特征最明顯的股票和價值型特征最明顯的股票進(jìn)行組合投資。
由于我國證券市場發(fā)展時間較短，相關(guān)數(shù)據(jù)的數(shù)量和可比性均不理想，很難像西方成熟市場運(yùn)用大量的統(tǒng)計數(shù)據(jù)對成長型和價值型股票進(jìn)行嚴(yán)格的定量分析，因此本基金主要運(yùn)用經(jīng)驗(yàn)的、定性的標(biāo)準(zhǔn)來對成長型股票和價值型股票進(jìn)行界定；但在實(shí)際操作中，也將會盡可能建立起量化指標(biāo)體系。
業(yè)績比較基準(zhǔn)：無
風(fēng)險收益特征：無
基金管理人：長盛基金管理有限公司
基金托管人：中國銀行股份有限公司
三、主要財務(wù)指標(biāo)和基金凈值表現(xiàn)
1、主要財務(wù)指標(biāo)：
2004年4季度主要財務(wù)指標(biāo)
所述基金業(yè)績指標(biāo)不包括基金份額持有人認(rèn)購或交易基金的各項(xiàng)費(fèi)用(例如，封閉式基金交易傭金)，計入費(fèi)用后實(shí)際收益水平要低于所列數(shù)字。
2、基金凈值表現(xiàn)
(1)基金份額凈值增長率：
(2)、自基金合同生效以來基金份額凈值的變動情況：
注：本基金無業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率
四、管理人報告
(一)基金經(jīng)理小組成員介紹
林繼東，現(xiàn)任本基金基金經(jīng)理。1966年2月出生，1995畢業(yè)于比利時LIMGUIRG大學(xué)，MBA。曾多年從事國內(nèi)外實(shí)業(yè)投資和跨國公司戰(zhàn)略研究的工作。1997年后從事證券業(yè)務(wù)，歷任南方證券研究所研究員、中信證券交易部投資經(jīng)理等職，2003年加入長盛基金管理有限公司。
田榮華，現(xiàn)任本基金基金經(jīng)理助理。男，1967年11月出生。畢業(yè)于武漢大學(xué)管理學(xué)院，獲經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士學(xué)位。曾任北京證券深圳業(yè)務(wù)部總經(jīng)理、國信證券深圳紅荔路營業(yè)部總經(jīng)理。2004年4月加入長盛基金管理有限公司。
(二)基金運(yùn)作合規(guī)性聲明
本報告期內(nèi)，本基金管理人嚴(yán)格按照《基金法》及其各項(xiàng)實(shí)施準(zhǔn)則、《同盛證券投資基金基金合同》和其他有關(guān)法律法規(guī)、監(jiān)管部門的相關(guān)規(guī)定，依照誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，在認(rèn)真控制投資風(fēng)險的基礎(chǔ)上，為基金持有人謀求最大利益，沒有損害基金持有人利益的行為。
(三)四季度股市運(yùn)行特點(diǎn)
四季度，國民經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整在部分行業(yè)和企業(yè)身上產(chǎn)生了明顯效果；在證券市場內(nèi)部，一方面受到經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性調(diào)整和行業(yè)發(fā)展周期影響的行業(yè)公司股票繼續(xù)下跌，另一方面，上市公司IPO定價方式的改變、05年大規(guī)模集團(tuán)性融資、所謂“C”股市場對流通股市場的沖擊及上市公司連續(xù)暴露的公司治理和侵害流通股東利益等一系列問題不斷沉重打擊著投資者的信心，導(dǎo)致股指自9.14短暫反彈后即一路下跌。上證指數(shù)從1396點(diǎn)下跌到1266點(diǎn)，單季跌幅高達(dá)9.32%。一般投資者和機(jī)構(gòu)紛紛割肉離場，基金處于抵抗觀望狀態(tài)。只有數(shù)字電視、互聯(lián)網(wǎng)及交通運(yùn)輸?shù)壬贁?shù)行業(yè)有些許漲幅，汽車、化纖、建材、石化等絕大部分行業(yè)跌幅較大。看來，與非流通股絕然不同的成本和價格使得流通股持有者的處境和心態(tài)都已經(jīng)非常脆弱了。
(四)四季度本基金操作回顧
截止到2004年12月31日，本基金單位凈值為0.9058元，四季度凈值增長率為-6.62%，低于上證指數(shù)9.32%的跌幅。
四季度，本基金繼續(xù)進(jìn)行持倉結(jié)構(gòu)調(diào)整，基金繼續(xù)逢高賣出了部分周期類和持股比較集中的銀行類股票，買入了部分非周期特別是港口運(yùn)輸類和旅游類股票，基金將股票持倉由72.6%降低至62.4%。
由于本基金在調(diào)整持倉過程中恰逢國家出臺政策，市場巨幅振蕩，基金10月份的投資收益仍然受到影響，繼而影響了四季度業(yè)績。但基金通過11、12月份的努力，已經(jīng)對持倉結(jié)構(gòu)作了比較充分的調(diào)整，也為基金的2005年投資作了比較充分的準(zhǔn)備。
(五)下階段本基金投資思路
2005年，A股市場將經(jīng)歷浴火重生。一方面，大規(guī)模融資將考驗(yàn)市場的承接能力，IPO詢價方式將進(jìn)一步使流通股價格向國際接軌，流通股成本和價格與非流通股的巨大落差使得股權(quán)分裂制度暴露的問題都在流通股身上得到體現(xiàn)并放大進(jìn)而打擊市場信心，市場將不可避免地經(jīng)歷矯枉過正的過程；另一方面，經(jīng)過上市公司的整體業(yè)績增長和股價下跌的雙重擠壓，A股市場估值水平已經(jīng)下跌到歷史最低水平，特別是部分優(yōu)秀上市公司從國際估值比較上看也具備了明顯的投資價值；第三，國家對A股市場的制度性建設(shè)功效將逐步體現(xiàn)出來。我們預(yù)計2005、2006年將是制度性變革獲得突破的一年，包括利率制度、匯率制度、以及資本市場本身的許多制度性變革都有望推出。因此我們判斷2005年極有可能成為A股市場的轉(zhuǎn)折年。在一部分垃圾股繼續(xù)下跌擠出泡沫的同時，股價結(jié)構(gòu)將在價值投資理念的驅(qū)動下進(jìn)行深層次分化，相當(dāng)一部分股票股價將在下跌探底后會走出符合我國經(jīng)濟(jì)增長和企業(yè)本身發(fā)展的走勢來。
因此，2005年我們將秉承價值投資的理念，重點(diǎn)投資于仍然處于復(fù)蘇和加速成長階段的行業(yè)及具備持續(xù)增長能力、治理結(jié)構(gòu)完善的公司，同時密切關(guān)注各種制度性變革特別是匯率調(diào)整中出現(xiàn)的投資機(jī)會，吸取04年基金持股過于集中的教訓(xùn)，相對均衡地配置資產(chǎn)，精選個股，穩(wěn)健投資，為基金持有人爭取上佳投資回報。
五、投資組合報告
1、2004年12月31日基金資產(chǎn)組合情況
2、2004年12月31日按行業(yè)分類的股票投資組合
3、2004年12月31日按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細(xì)
4、2004年12月31日按券種分類的債券投資組合
5、2004年12月31日按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細(xì)
6、投資組合報告附注
(1)報告期內(nèi)基金投資的前十名證券的發(fā)行主體無被監(jiān)管部門立案調(diào)查，無在報告編制日前一年內(nèi)受到公開譴責(zé)、處罰。
(2)基金的前十名股票，均為基金合同規(guī)定備選股票庫之內(nèi)的股票。
(3)其他資產(chǎn)構(gòu)成
2004年12月31日其他資產(chǎn)構(gòu)成
(4)持有的處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券明細(xì)：
六、備查文件目錄
1、關(guān)于中國證券監(jiān)督委員會同意設(shè)立同盛證券投資基金的批復(fù)
2、同盛證券投資基金合同
3、同盛證券投資基金托管協(xié)議
4、報告期內(nèi)披露的各項(xiàng)公告原件
5、長盛基金管理有限公司營業(yè)執(zhí)照和公司章程
6、以上相關(guān)備查文件，置備于基金管理人的辦公場所，在辦公時間內(nèi)可查閱。本季度報告分別置備于基金管理人和基金托管人的住所，以及基金上市交易的證券交易所，供公眾查閱、復(fù)制。并將季度報告至少登載在一種由中國證監(jiān)會指定的全國性報刊及本基金管理人的互聯(lián)網(wǎng)網(wǎng)站上。
長盛基金管理有限公司
二零零五年一月二十二日上海證券報
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