昨日，深滬股市再度破位下行，并創出近期新低。其中，上證指數盤中一度跌破1200點整數關口，最終以1204.39點報收。這樣，從周一兩市股指跳空低開以來，4個交易日上證指數累計下跌了3.31%。很明顯，在跌破1300點后，大盤已經展開了一輪加速調整行情。現在市場平均估值水平已經處在5年來（以深綜指考量則為近8年來）的最低位。

    做空動力來自電煤、含H股板塊

    首先，本周以來跌幅居前的個股主要集中在電力、煤炭板塊。據本報信息部統計，本周前4個交易日累計跌幅前20名中，涪陵電力(資訊 行情 論壇)、東方電機(資訊 行情 論壇)、鄭州煤電(資訊 行情 論壇)、皖能電力(資訊 行情 論壇)、上海電力(資訊 行情 論壇)、華電能源(資訊 行情 論壇)、郴電國際(資訊 行情 論壇)、內蒙華電(資訊 行情 論壇)等8只電力股名列其中，跌幅均在12%以上。而煤電聯動的結果，不僅使得相關電力行業個股出現大幅調整，煤炭板塊也在恒源煤電(資訊 行情 論壇)、豫能控股(資訊 行情 論壇)、安泰集團(資訊 行情 論壇)、蘭花科創(資訊 行情 論壇)、鄭州煤電、兗州煤業(資訊 行情 論壇)等個股的領跌下加速下行。

    其次，A、H兩棲股領跌。受首只詢價新股華電國際定價的影響，含H股的板塊全線下挫。據本報信息部統計，本周前4個交易日該板塊跌幅最大的東方電機下跌了15.94%，創業環保(資訊 行情 論壇)、北人股份(資訊 行情 論壇)、科龍電器(資訊 行情 論壇)、廣船國際(資訊 行情 論壇)、儀征化纖(資訊 行情 論壇)等個股的跌幅也都超過了10%。

    究其原因，德鼎投資分析師馬智飛認為，近期隨著華電國際正式詢價的開始，其作為新股詢價制下的第一股，對市場心理影響較大。

    機構重倉棄舊迎新

    但值得注意的是，在市場重心下移的同時，也還有一些股票逆市反復走強，像以中國聯通(資訊 行情 論壇)、大唐電信(資訊 行情 論壇)等為首的新概念科技股近期表現就非常搶眼。另外，前期持續走弱的汽車股、鋼鐵股等，近期也開始溫和走強。金元證券分析師趙兵認為，從中可以看出，近期以基金為代表的機構資金“棄舊迎新”趨勢漸顯。

    在弱市持續的大背景下，基金持倉結構也發生了重大調整。從資金動向看，高倉位基金和問題券商撤出已過氣的“五朵金花”、“四大金剛”等大藍籌和莊股范圍，開始逐漸進入以3G、數字電視、IPv6等為代表的新概念科技股中。在本周極度危險的關口，能夠遏制大盤跌幅的是科技股群體，海虹控股(資訊 行情 論壇)的拔地而起是昨日大盤的救命稻草，受其影響，數碼網絡(資訊 行情 論壇)報收漲停，關聯品種廣電網絡(資訊 行情 論壇)、交大南洋(資訊 行情 論壇)、力合股份(資訊 行情 論壇)、江西水泥(資訊 行情 論壇)等也有一定的表現。

    接受記者采訪的分析師普遍認為，從市場近期的資金變化中大致可以看出，機構資金借大盤破位下行創出新低之機，紛紛調整倉位，進行最后一輪“洗牌”，以迎接可能出現的反彈機會。其中，低價、超跌，是最根本的主線，而新概念科技股，則應是資金的主攻方向。