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弱市常常看重上市公司的業(yè)績，所以投資者對年報期間希望掀起“業(yè)績浪”的行情是情有獨鐘。現(xiàn)實情況卻往往事與愿違，那些業(yè)績好的公司沒準恰恰是只“業(yè)績狼”，業(yè)績雖然好，但是不回報或者回報很少，卻“狼口”大開，動不動就配股、增發(fā)，來吃股民口袋里本來就所剩無幾的鈔票。
這不，剛剛披露年報的某上市公司就是一頭典型的“業(yè)績狼”
。它公布的年報顯示業(yè)績很好。乍一看，這頭好收成的“狼”還披上了好回報的“羊皮”———對投資者擬又派現(xiàn)又轉(zhuǎn)增。但年報中最后增發(fā)的融資方案，終讓它的“狼性”暴露無遺。
按說業(yè)績?nèi)绱酥茫麧櫲绱酥啵恢劣谶@么急于搞錢。但往往越是業(yè)績好的公司，再融資欲望越是強烈。投資者上過幾回當(dāng)以后，創(chuàng)造出了“業(yè)績狼”這個詞，對某些業(yè)績好的股票、融資沖動強烈的公司敬而遠之。不但中小投資者如此，大的機構(gòu)也怕績優(yōu)上市公司突然“狼”性大發(fā)，冷不丁冒出個配股增發(fā)計劃。業(yè)績越好越缺錢，業(yè)績越好投資者越不“感冒”，這形成了我們市場獨特而鮮明的選擇悖論。
俗話說，不怕不識貨，就怕貨比貨。其他一些資本市場卻并非如此。香港股市藍籌股的特點是保持公司每股盈利上升，每年穩(wěn)定現(xiàn)金分紅，很少向股東圈錢，債權(quán)融資優(yōu)于股權(quán)融資，并且保持公司的財務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。同樣是業(yè)績好的股票，為什么人家的公司就那么傻呢？難道它們不知道增發(fā)配股來的資金比借來的錢更好用嗎？非也。人家的好公司是“羊”，而我們的卻是“狼”，這就是問題的本質(zhì)。
海外的藍籌股公司視回報股東為第一，而國內(nèi)的大部分公司視擴張為第一。兩個“第一”任務(wù)的不同，導(dǎo)致了行為的不同，一個忙于回報，一個忙于增發(fā)或者叫圈錢。兩種行為造成的后果也不一樣，忙于回報的贏得了投資者的信心和信任，而后者卻讓投資者拋棄。
管理層在過去的一年里一直在為培育一個重視回報的市場而努力，從推行強制分紅到實施分類表決制度，無一不是為了盡量消除這種怪現(xiàn)象。但僅僅讓一家上市公司的管理層意識到不做“業(yè)績狼”是不夠的，還需要1300多家上市公司的高層樹立同樣的理念，采取回報投資者的切實行動才行。
隨著年報披露高峰的來臨，“業(yè)績狼”肯定還會不少，建設(shè)一個切實注重回報的投資市場仍然任重而道遠。投資者一定要小心這種重融資輕回報的“業(yè)績狼”，免得一不小心給吃了。
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