據統計,目前已有33家公司對2004年度業績預測進行修訂,個別公司在短短三個月內對全年業績竟作出5次"說明"。與以往相比,本次公司對業績預測修訂的原因中出現了一些高管被捕、擔保危機等突發因素和不確定狀況

    年報年年出,業績預告演繹的"變臉"故事也年年有。據Wind資訊初步統計,從去年三季度報告開始業績預測至今,已經有33家上市公司發布了對2004年度業績 預測公告的"修訂版",其中*ST中農(資訊 行情 論壇)在短短三個月內對全年業績作出5次"說明",暫列榜首。

    在這些發布業績預測修正公告的上市公司中,大部分屬于調高2004年全年業績或者由預虧變預盈,調低業績水平或由預盈變預虧占比較少。相比往年,業績預告"變臉"的緣由也呈現出一些新特點。

    意外之財顯神功

    在關鍵時刻靠非經常性損益起死回生的公司屢見不鮮,但今年因 "意外之財"導致業績"變臉"的例子似乎特別多,財政補貼、貼息貸款、拆遷補償、收回大股東占款……慷慨解囊的"救世主"實在不少。而在收到"紅包"的上市公司中,ST一族還是占了絕大多數。

    *ST珠峰(資訊 行情 論壇)、*ST農化(資訊 行情 論壇)、華意壓縮(資訊 行情 論壇)等多家公司都因為得到地方政府的財政補貼由預虧變預盈。已經連續兩年虧損的*ST珠峰原本在三季報中預測2004年度續虧,但2004年12月31日,公司收到西藏自治區財政廳通知,稱"為幫助公司擺脫經營困境,盡快恢復持續生產、經營能力,……決定給公司一次性財政補貼資金4000萬元。",收到該筆補貼收入后,公司將業績預告修正為預盈。同樣面臨暫停上市風險的*ST農化也早就打起了財政補貼的主意,公司在三季報中稱,"2004年依靠主營業務扭虧存在較大困難,公司將積極爭取重慶市政府的支持"。果然重慶市政府給予公司的5000萬元環保治理、扭虧脫困的扶持資金于2004年12月30日到賬,公司業績預告隨之"變臉",修正公告預計2004年度公司凈利潤將實現盈利。

    除此之外,收回關聯方占款、轉讓子公司股權等非經常性損益項目出現的頻率也很高。如*ST萬里(資訊 行情 論壇)的預虧變預盈得益于收回占款,公司在業績預測修正公告中表示,近日在重慶市有關部門的支持下,全部收回了對關聯方2088萬元的代墊款,預計2004年度能夠實現扭虧。*ST金泰(資訊 行情 論壇)則是通過股權轉讓。公司于2004年12月完成了轉讓下屬公司股權及與有關方面簽定服務協議的工作,隨后發布了2004年度業績能夠扭虧的修正公告。

    行業景氣業績漲

    在修正業績預測的上市公司中,因為經營情況向好而調高2004年業績預測的為數不少,其中身處采掘、航運等景氣行業占比可觀。神火股份(資訊 行情 論壇)在最初的預增公告中稱,由于國內煤炭市場需求旺盛,預計公司2004年凈利潤較上年度增長50%以上。1月18日公司將預增幅度調整到了100%-130%。中遠航運(資訊 行情 論壇)同樣將預增比例由100%調高到200%以上。因為"非典"等突發因素而損失慘重的旅游、高速公路業上市公司也加入了調高業績預測的行列,如麗江旅游(資訊 行情 論壇)、東莞控股(資訊 行情 論壇)等。

    "壞消息"各有緣由

    在業績預告"變臉"中,經營持續惡化甚至由預盈變預虧總是能帶來市場震動。今年在業績預告修正中帶來這類"壞消息"的公司理由多種多樣。

    2004年原材料的持續上漲"殺傷力"不小。河北華玉(資訊 行情 論壇)在業績預告中,將預減變首虧的主因歸咎于"宏觀調控形勢未能改變,煤炭及其他原材料、燃料、輔助材料漲價幅度較大"。山東巨力(資訊 行情 論壇)也稱,公司預盈變預虧的主要原因之一是原材料、能源漲價,導致企業業績下降,同時國家政策調整導致農用車市場整體滑坡。當然也有因為自身經營狀況持續惡化導致"變臉"的公司,如中衛國脈(資訊 行情 論壇)、長運股份(資訊 行情 論壇)。

    值得注意的是今年還出現了一些因為高管被捕、擔保危機等突發因素和不確定狀況導致"變臉"的上市公司。

    如吳忠儀表(資訊 行情 論壇)原本在三季報中預告公司2004年能夠扭虧,但公司在2004年12月31日的業績預測修正公告卻曝出3億元左右的巨虧。公告稱,由于公司涉嫌證券違法行為目前正被立案調查；公司前任董事長趙廣生等三人因涉嫌貪污罪已被逮捕；公司新一屆董事會在對對外投資及其他事項的清理、清收中發現存在不確定因素。由于以上不確定性因素的存在,公司預計2004年度將會出現3億元左右的虧損。

    "變臉"危害不容小覷

    作為定期報告的有益補充,業績預告制度有助于提高上市公司信息披露的及時性和透明度,能夠減輕相關公司定期報告披露時業績突變對投資者心理預期的影響,避免公司業績突變造成的股價劇烈震蕩。

    有關專家指出,業績預告頻頻"變臉"一方面使得業績預告制度的嚴肅性大打折扣；另一方面更是擾亂了投資者的正常決策,給市場帶來了一定程度的混亂。

    雖然說上市公司經營業績受到多方面因素的影響,同時出于會計審慎性原則的考慮,盈利預測出現一定的偏差也是正常的,但是部分公司在業績預測時的隨意性、滯后性往往會擾亂市場秩序,損害廣大中小投資者的利益。

    如近期多只獲得財政補貼的ST個股,在公司的業績預告修正公告發布前,其股價就已經與漲停板劃上了等號。如業績預告由預虧變預盈的*ST京西(資訊 行情 論壇),股價從2.35元起步,連續數日漲停,到披露獲得3500萬元財政補貼時,股價最高攀升到4.16元,漲幅超過70%。

    盡管目前有關部門對上市公司信息披露的要求日趨嚴格,并推出了年度業績快報等加強信息披露及時性的相關制度。但是如何加強監管業績預告"變臉",如何判定業績預告"變臉"中的有關違規行為都是仍需研究和探討的問題。