大盤又跌了。深綜指再創8年來新低，上證指數也創出5年多來的低點，昨日盤中還兩度擊穿1200點關口，讓市場驚出一身冷汗。

    市場到底缺什么？資金嗎？信心嗎？救市的所謂“階段性措施”嗎？都不是。缺只缺公平、健全的游戲規則。

    當然還有人會說，萬事俱備，只缺政策。這話既對也不對，關鍵看是什么政策。若只是綱領性的文件，沒有實質性的措施，肯定遠水救不了近火；反過來，雖有實質性的措施，但只是治標不治本的階段性托市講話或隔靴搔癢、避重就輕的所謂利好，那茍延殘喘之后仍將是艱苦的回歸之旅，而且殺傷力更大，后果更嚴重，因為除了延長調整周期之外，還一次又一次地浪費了“彈藥”，甚至是以犧牲信用為代價，得不償失，后患無窮。

    那么，最大的利好是什么？在搞清楚這個問題之前，得先弄明白當前最大的利空是什么。毋庸置疑，股權分置問題是市場最擔心、管理者最頭疼的利空因素，因此，除了妥善而又果斷地推進解決股權分置問題的試點外，還能有什么辦法能讓牛市歸來？管理者講話了，“國九條”出臺了，資金入市渠道拓寬了，新股發行也停了近半年了，該說的都說了，該出的都出了。經濟形勢空前的好，政策利好史無前例的多，股市行情前所未有的差，這種巨大的反差還不足以讓人警醒嗎？既然所有的利好都已無濟于事，既然解決股權分置已成為投資人心中的最大共識和入市原則，那就應順應民意，擱置其他無謂的爭論和僥幸的幻想，把解決股權分置問題提到當務之急的首要位置，這才是讓股市重新恢復活力和發揮應有功能的唯一出路。

    歷時3年半的大熊市已經讓上證指數跌去1000多點，流通市值人間蒸發5000多億，幾千萬股民虧損累累，事已至此，應該摒棄學者文人研究員的迂腐，拿出政治家的氣魄，快刀斬亂麻地解決股權分置問題，哪怕只是拉開先試點一家的序幕，也是嶄新的開始，并且不管試點方案是好是壞，都將打造大變局，都將產生大危機，并迎來危機之后的機會。

    化長痛為短痛，化悲痛為力量，“讓我一次痛個夠”，是眼下最好的出路。其實，不到萬不得已，監管層本不應該理會市場漲跌，只需要健全市場制度和凈化市場環境。所以，決不能為了迎合市場而放棄必要的基礎制度建設和改造。

    華電國際詢價區間和H股股價的如此接近，可以說正式宣告A股向H股接軌并非危言聳聽，“A+H”同步同價發行、上市公司股份可以全流通乃至同股同價、同股同權真正實現，都將是大勢所趨，用成思危的話說就是“回歸本色”。當然，對A股投資者有無補償，將決定A股是否真正含權，同時也會重塑新規則下的定位體系和價值中樞。歸根到底，最大的利空還是股權分置制度下定位體系的渾濁狀態及解決這一問題的巨大不確定性，包括解決時間、方式、內容、步驟等一系列的不確定性因素，足以讓投資者無所適從，讓再高的高手也不敢輕易出牌，這也是不管“游擊隊”怎么狙擊低價超跌股，“正規軍”就是不為之所動的根本原因。一句話，“股權分置”這個后顧之憂不解決，一切利好就都沒有擊中要害，自然就只有反彈而沒有反轉，是否見底就根本不是點位的問題，哪怕滬指向1000點靠攏，機構也不敢輕舉妄動；反之，只要開始著手解決股權分置問題，熊轉牛的能量將如火山爆發，股市將在大災難之后迎來大轉機。

    熊市4年懷胎，牛市一朝分娩。股權分置問題解決好了，2005將有望成為牛市之母。