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令市場牽腸掛肚的美國2004年11月資本凈流入數(shù)據(jù)終于在周二晚上公布。結(jié)果令人驚訝，11月流入美國的外資高達(dá)810億美元。其中，外資凈買入股票數(shù)量為145億美元，是2001年5月以來的最大值；外資買入國債數(shù)量為320億美元，這一數(shù)字較上月劇增68%，也遠(yuǎn)高于此前市場預(yù)期的550億美元。更為重要的是，該月流入的810億美元，不僅可以彌補(bǔ)當(dāng)月603億美元的貿(mào)易赤字，而且還有大量盈余。如果說，上周公布的美國巨額貿(mào)易赤字給美元前景蒙上一層陰霾，那么資本流入數(shù)據(jù)就起到撥云見日的效果。
在如此強(qiáng)勢的數(shù)據(jù)公布后，外匯市場的反應(yīng)卻不溫不火。歐元僅小幅下挫，雖脫離當(dāng)日高點(diǎn)1.3070,但在1.30水平仍獲得有力支撐。其他匯率情況大致相似，對(duì)美元跌幅較小。外匯市場的反常走勢源自投資者對(duì)資本流入數(shù)據(jù)的深入分析。盡管外資買入美國股票數(shù)量上升，但詳細(xì)數(shù)據(jù)顯示，對(duì)沖基金卻大量減持美股，這顯示國際游資對(duì)美國股票市場的興趣降低。另外，由于2004年11月正值美國大選，布什的連任也是刺激外資買入美股的重要原因。
筆者認(rèn)為，美元加息因素才是目前市場的主導(dǎo)力量。在該消息未明朗前，其他的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)都無法對(duì)市場構(gòu)成太大沖擊，包括資本凈流入數(shù)據(jù)在內(nèi)。恰恰就在資本流入數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲(chǔ)幾位官員的講話又令市場對(duì)美元加息的預(yù)期大為降低。
美聯(lián)儲(chǔ)官員稱，從目前通貨膨脹情況看，美元仍將采取漸進(jìn)的方式提高利率。這與上周的激進(jìn)言論截然相反，讓市場關(guān)于加息50基點(diǎn)的揣測煙消云散。如此一來，支撐美元上升的最重要因素已不存在，美元下跌也就不可避免。果然，周三歐洲市場上，歐元兌美元大幅上升至1.3103水平，并帶動(dòng)英鎊、瑞郎和澳元等全面上揚(yáng)。其中，澳元漲幅最大，最高報(bào)0.7646,漲幅超過1%水平。而日元?jiǎng)t因日本政府警告可能進(jìn)行干預(yù)，徘徊不前，波動(dòng)于102.20至102.50之間。
在這種情況下，周三晚間公布的美國2004年12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)將成為市場關(guān)注的焦點(diǎn)。消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)是衡量通貨膨脹率的最重要指標(biāo)，也是美聯(lián)儲(chǔ)加息決策的重要參考。與前一個(gè)月相比，能源價(jià)格下跌，但服務(wù)業(yè)成本明顯升高，市場預(yù)期該數(shù)據(jù)將與上月持平，為0.2%，但核心消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)將略微上升。
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