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近期市場(chǎng)在接連創(chuàng)下新低的同時(shí),也在不斷地釋放做空的能量。大盤保持在低位整理的態(tài)勢(shì)。由于空方風(fēng)險(xiǎn)得到極大的消化,所以,市場(chǎng)內(nèi)的機(jī)會(huì)悄悄地豐富起來(lái),一些潛質(zhì)較好的板塊一旦能遇到某種題材的刺激,往往能給人帶來(lái)欣喜。因此,隨著春節(jié)的臨近,零售業(yè)板塊極有可能提前收到市場(chǎng)的"紅包"。
行業(yè)景氣成長(zhǎng)性高
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示,在1991-2000年的十年間,全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額的年均增幅約為17%,高于同期GDP七個(gè)百分點(diǎn)。特別是"八五"期間,年均增幅高達(dá)23.2%。2003年全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額達(dá)到45842億元,比1991年增長(zhǎng)了近五倍。根據(jù)我國(guó)加入WTO時(shí)的協(xié)議,去年12月11日,中國(guó)的零售行業(yè)對(duì)外全面開放。商業(yè)外資的進(jìn)入,將進(jìn)一步提升我國(guó)零售業(yè)的整體質(zhì)量,為市場(chǎng)提供更為廣闊的想象空間。目前,商業(yè)板塊的潛力已經(jīng)開始被不少資金認(rèn)可。如大商股份(資訊 行情 論壇),華聯(lián)綜超(資訊 行情 論壇)、友誼股份(資訊 行情 論壇)、小商品城(資訊 行情 論壇)的大流通股東中已經(jīng)出現(xiàn)機(jī)構(gòu)的身影。此外民營(yíng)資本也對(duì)部分商業(yè)股表現(xiàn)出極大的興趣,如均瑤集團(tuán)對(duì)大廈股份(資訊 行情 論壇)收購(gòu)案,雨潤(rùn)集團(tuán)對(duì)南京中商(資訊 行情 論壇)收購(gòu)案等。
投資價(jià)值逐漸顯現(xiàn)
雖然零售業(yè)板塊自1997年起,經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)逐年下滑,1999年甚至創(chuàng)下了每股加權(quán)平均收益0.04元的新低。但從2000年起,商業(yè)板塊業(yè)績(jī)呈現(xiàn)筑底走勢(shì),2002年開始,盈利水平逐年遞增,從2004年三季度季報(bào)來(lái)看,在國(guó)內(nèi)消費(fèi)升級(jí)的帶動(dòng)下,商業(yè)板塊經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已經(jīng)形成三年遞增局面。56家商業(yè)類上市公司2004年1-9月份共實(shí)現(xiàn)盈利13.64億,加權(quán)平均每股收益為0.10元。
從統(tǒng)計(jì)中還可以發(fā)現(xiàn),2004年第三季度零售行業(yè)的市凈率為:2.05,近半數(shù)零售業(yè)公司市凈率低于2,其中13家公司低于1.5。也就是說(shuō),在零售業(yè)上市公司股價(jià)和凈資產(chǎn)不斷接近的過(guò)程中,凈資產(chǎn)收益率的上升使得其投資價(jià)值不斷顯現(xiàn)出來(lái)。從零售業(yè)上市公司歷年來(lái)平均主營(yíng)利潤(rùn)率變化中,也體現(xiàn)出逐年上升的趨勢(shì)。數(shù)據(jù)表明行業(yè)的盈利能力有一定程度的提高。
春節(jié)超跌雙重利好
我們知道,市場(chǎng)熱點(diǎn)的形成往往需要利好題材的刺激。隨著春節(jié)的日益臨近,零售類經(jīng)營(yíng)企業(yè)將進(jìn)入"黃金"銷售期,年貨市場(chǎng)的火爆將極大地提升商業(yè)相關(guān)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),給商業(yè)上市公司帶來(lái)碩大的利潤(rùn)紅包。因此,一批從核心資產(chǎn)撤離的市場(chǎng)資金很可能向商業(yè)板塊類個(gè)股集中。而且,從商業(yè)板塊整體走勢(shì)來(lái)看,該板塊在近一年的行情中表現(xiàn)非常一般,大部分的股票都已經(jīng)處于超跌的狀態(tài),而低價(jià)超跌是目前市場(chǎng)資金最愛(ài)的題材。這意味著商業(yè)股在自身題材優(yōu)良的同時(shí)又面臨春節(jié)因素的利好。擁有這些實(shí)質(zhì)性的利好題材,零售業(yè)板塊有望演繹出紅色"春節(jié)行情"。
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