|
眾多利空因素共同推動下的骨牌式比價效應的確已形成了巨大的市場風險。那么，投資者該如何應對？筆者給出的方法是：以積極的態度，在風險充分釋放過程中發現難得的投資性機會。
國際估值標準問題是近期市場最受關注的焦點。眾所周知，我國市場開放的腳步正不斷地加快，國際資本視野下的股價排序將是我們無法回避的現實。國
際估值標準應該說是國際間主流資本的估值“標尺”，但放在中國市場必須以中國實質經濟為基礎。基于對經濟軟硬著陸的迷惑，市場在去年就出現了一次集體錯判。現在事實的發展使人們普遍認為，中國經濟的階段性高點將可能出現在2006年，而非之前的2003年。準確的估值包含著一個價格底線，市場對風險的高估，將為投資者在底線以下買進提供可能，最典型的例子莫過于QFII及其影響下的機構對于板材類鋼鐵股的判斷和處理：年中拋，年尾補。
如果說國際估值標準已成為市場消化處理得比較好的一大因素，那么，其他利空則正正處在一種“消化不良”的狀態之中。而國際估值標準的“中國化”，卻恰好為化解其負面影響打下了基礎，因為市場恐慌將無一例外地給出“無辜受牽連者”的低位買入時機，值得投資者密切關注。
當前市場的一個顯著特征就是風險集中釋放，預期性風險在市場風險組合中占據了絕大部分。我們認為，在8年來的低位，風險的集中、充分釋放所產生的投資機會是毋庸置疑的，問題的關鍵是投資者所關注（甚至持有）的對象其風險是否已經充分釋放。投資者可關注寶鋼股份(資訊 行情 論壇)、中國聯通(資訊 行情 論壇)等個股，因為一旦春季行情出現，無論行情的時間、空間如何，寶鋼股份和中國聯通都將是當仁不讓的“雙引擎”。
從目前的態勢看，年內的上升行情能否走出來，主要取決于風險充分釋放的程度及其引發回調的“深藍”類股票的價值回歸。與此同時，我們也不能忽視本年度備受關注的所謂主題投資的演繹。今年將是中國經濟增長結構調整的關鍵年份，產業整合將是貫穿全年的主題，經濟亮點將層出不窮，反映到證券市場上，將為游資提供極其廣闊舞臺和豐富的炒作素材，如國防軍工、農業、傳媒、紡織、3G、數字電視、IPV6、汽車、房地產、環保等，幾乎函蓋了所有的經濟領域，這其中必然蘊藏著高增長的實質性內涵，且正為市場所挖掘。
風險充分釋放下“深藍”個股的價值投資，與主題投資下的短炒激情，也許正是本年度行情的主要特征，也將成就精明而專業的投資者與投機者共同的財富夢想。
| 
