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十二份年報呈現五大特點

http://whmsebhyy.com 2005年01月20日 08:31 證券時報

截至今日，已有12家上市公司公布了2004年年報，而首批年報明顯呈現出以下五大特點。

業績優異成長性好

從以往來看，首批公布年報的上市公司業績普遍較好，而今年

也不例外。

統計顯示，12家上市公司平均每股收益為0.375元(剔除1家虧損后為0.49元)，平均凈資產收益率10.61%，其中，華泰股份(資訊行情論壇)2004年實現每股收益高達0.9元，華魯恒升(資訊行情論壇)、四川美豐(資訊行情論壇)兩家公司每股收益也都在0.74元以上。按照昨日收盤價計算，這11家盈利公司的平均市盈率為19.69倍，名流置業(資訊行情論壇)、四川美豐、南化股份(資訊行情論壇)、華泰股份、恒豐紙業(資訊行情論壇)、華魯恒升等6家上市公司都低于17倍。

此外，12家公司中，11家公司2004年凈利潤都同比出現不同程度增長，其中，同屬化工行業的華魯恒升、四川美豐、南化股份等3家公司2004年利潤增幅均在60%以上，這也預示著化工行業上市公司業績有望再創新高。

再融資需求不減

值得注意的是，伴隨著業績的高速增長，上市公司再融資的需求也顯著增加。在已公布年報的12家上市公司中，有7家有再融資計劃。

其中，名流置業、華魯恒升都是在2004年年報中提出再融資計劃，兩家公司計劃分別增發1.2億股和9000萬股，而其他5家公司的再融資方案都是在以前年度提出的。除南化股份、華魯恒升等基金重倉股外，其他幾家上市公司受再融資計劃的影響，近期市場表現均不甚理想。

現金分紅積極性高

首批年報還顯示，去年管理層推出多項鼓勵上市公司現金分紅的措施已取得顯著成效。統計顯示，11家盈利公司中，有10家都進行了派現，平均派現率為35%。

而按照昨日收盤價計算，10家派現公司平均股息回報率為2.05%（未剔除股息所得稅），其中，四川美豐股息回報率高達4.39%，而科達機電(資訊行情論壇)、南化股份、名流置業的股息回報率也分別有3.17%、2.76%和2.47%，都要明顯高于一年期定期存款2.25%的回報率。

據海通證券研究報告預測，就當前深滬股市的估值水平和盈利狀況來看，以過去12個月盈利計算的A股市場動態市盈率僅略高于20倍，預期2004年兩市股利回報率將創出歷史新高。而未來幾年內，如果市價沒有大幅回升，甚至隨著股權分置問題的解決而進一步回落，那么市場的股息收益率甚至會達到或超過3%。

實際控制人更透明

而去年年末，中國證監會就2004年年報專門出臺了相關文件，其中，對上市公司股東情況的披露進行了詳細規定。從目前來看，各公司都加強了該項內容的披露，其實際控制人也更加透明。

1月14日，首家公布年報的恒豐紙業又刊登了一份更正公告，指出公司最終控制人為牡丹江(資訊行情論壇)國有資產管理委員會。而其后公布年報的各家公司也都在年報中以方框圖的形式披露了公司與其實際控制人之間的產權和控制關系，而且，除了控股股東的情況外，還對實際控制人的情況進行了介紹。其中，名流置業和匯源通信(資訊行情論壇)披露出實際控制人為自然人。

機構重倉績優成長股

去年以來深滬股市跌幅慘重，但對于一些績優成長股，機構投資者仍采取了積極增持的投資策略。

已公布年報顯示，峨眉山、南化股份、華魯恒升、柳化股份(資訊行情論壇)、四川美豐、華泰股份等個股均已成為眾多機構競相增持的對象。如，南化股份2004年6月30日的十大流通股東名單中，僅有興和基金和豐和價值兩家機構，持股數量不足40萬股，其余全部則是自然人；而公司2004年年報卻顯示，十大流通股東中聚集了6家基金和1家券商。持股數最多的德盛小盤精選在下半年最少購進了700多萬股，排名第二的湘財荷銀行業精選基金也在下半年買入了不少于500多萬股的流通股。

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