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2004年證券公司增收56億元，但證券業仍在危局中掙扎。
為何出現這樣的反常現象呢？這就要說到數據樣本的采集問題，本報的統計中，其實并沒有包括券商委托理財和自營等業務的盈虧，但恰恰是這兩塊業務去年讓券商吃足了苦頭。
去年堪稱是券商委托理財風險釋放年。委托理財業務積累下來的風險，去年突然釋放，對券商經營造成了重大損失。而自營套牢盤，也隨著行情不斷走低不斷加重損失。這些巨額虧損，吞噬了券商從經紀和承銷業務上賺來的血汗錢，證券業的危機由此而生。
券商增收與證券業的危機并存，說明很多券商陷入困境的根源正是角色的錯位。
很長一段時期以來，只要談到經紀業務，券商就認為是靠天吃飯，好像一個券商如果太強調經紀業務，就是缺乏進取心。于是更多想有作為的券商轉而投向資產管理，轉而投向大投行業務，欲將證券市場所有的利潤點一網打盡。
但就是這些券商，現在成了證券業最大的麻煩所在。我們可以看到，現在能活下來的券商幾乎都是在投行與經紀這兩個中介業務上，而倒下的更多是拚命放大資產管理業務的券商。換言之，能做好中介本職業務的券商現在都還活著，而越位的券商似乎生存狀態都很糟。
其實細細想想，券商的增收與證券市場的弱勢確實是可以共存的。就以2004年為例，雖然大部分時間里行情低迷，但由于市場總量在擴大，券商經紀業務的總體收入當然會穩中有升，承銷業務也是如此。
這樣說來，券商的轉型可以找到一個方向了，那就是從市場的投資人確確實實轉向市場的中介人。如果券商都能認認真真、扎扎實實地做好中介業務。那么即使市場再疲弱，券商也不會陷入如此尷尬的境界。
2004年券商增收已成過去，但筆者以為，如果哪位券商高管能夠從券商增收中讀出這樣的信息，那么，本報券商綜合業務價值量的統計就有價值了。上海證券報張煒
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