在價值投資深入人心、藍籌風范大行其道的今天，已走過十年風雨歷程的中國資本市場將迎來一家擁有同樣歷史的能源巨子———華電國際電力股份有限公司。

    從中外合資山東鄒縣電廠到山東國電再到華電國際,公司自1994年以來每五年一個大臺階,歷經發起設立、境外上市、規范運作、加快發展和全面拓展的飛 躍階段，業務范圍拓展到了寧夏、四川和安徽，并在山東省的發電市場占據主導地位，取得了驕人的業績，逐步發展成為中國最具競爭力的上市發電公司之一。華電國際的裂變實際上就是一部勇于創新、銳意改革的發展歷史，一首拼搏奉獻、回報社會的壯麗詩篇，一曲艱難求索、和諧發展的華彩樂章。

    華電國際成立十年間業績輝煌、碩果累累：控參股發電企業由2個增加到12個，分布在山東、四川、寧夏等省（自治區）；管理裝機容量由182. 5萬千瓦增長到858萬千瓦，公司總資產由45.38億元增加到240多億元；累計完成發電量約2400億千瓦時，實現凈利潤約78億元，上繳稅金約120億元，實現了公司“提供可靠、清潔、經濟之能源，輸出發展、進步、文明動力，實現報效祖國、回報股東、成就員工之宏愿”的企業使命。

    華電國際資本市場的發展之路更是有聲有色：H股爭取五年、上市五年，整整十年豐富經驗的積淀，香港市場嚴謹細致監管規則的錘煉，早已為公司持續經營、精于擴張并在國內電力行業的脫穎而出打造好堅實的平臺。正是因善于學習、不斷思考，對資本運作和產業發展的良性發展了然于胸、運用之妙，才鑄就了華電國際今日的輝煌。

    發展機遇不可多得

    據去年底中電聯統計快報，受國民經濟持續快速增長的拉動，2004年我國電力消費繼續保持強勁增長態勢。全國全社會用電量達到21735億千瓦時，比去年同期增長14.9%。2005年我國經濟將保持快速健康發展勢頭，經濟結構將進一步優化，電力建設將取得更大成績，影響電力供需平衡的主要矛盾將逐漸從總量不足轉向電煤供應短缺等方面，電力供需形勢仍將處于偏緊狀態。

    業內人士指出， 隨著國家宏觀調控措施逐步到位，工業生產用電增速盡管總體呈下降之勢，但它依然是推動全社會用電量高速增長的主要力量。全年工業用電量同比增長達16.4%，尤其是金屬礦采選業、金屬冶煉壓延加工業和交通運輸設備制造業等重工業行業的用電量增長率維持在20%以上。

    金信行業研究人員分析說，預計到2005年電力裝機缺口仍然在1000萬千瓦以上。受居民用電、化工原料、煉鋼、采礦等消費量的拉動，綜合考慮各主要耗電行業產能增長，初步估計2005年耗電量增長11.4%左右。同時，煤電聯動呼之欲出，對電力行業是重大利好，已經簽訂大宗煤炭合同鎖定煤價的企業將是其中的受益者，一定程度上緩解電力企業成本壓力。

    未來數年電力行業日趨激烈的競爭中，只有那些真正具備成本和管理優勢、通過并購迅速做強做大的公司才會勝出。作為在山東省裝機規模最大的獨立發電公司和中國最具競爭力的獨立發電公司之一，華電國際裝機規模年均增長率達到17％。截至2003年底，擁有山東電力市場約23％的占有率。華電國際資產規模的持續增幅、資產的優良率以及市場份額的不斷提高，使得公司在既是機遇又是挑戰的市場變化面前，把握機會和抗風險的能力大大增強。

    未來幾年，預計中國經濟還將穩步增長，這將有利于電力工業的發展，這將為公司發展提供良好的經營環境。相比對外部市場環境的掌握，華電國際控股股東由山東電力集團公司變更為中國華電集團公司后，擁有了更加游刃有余的內部發展“小環境”。隨著電力體制改革的深入、電力企業全面走向市場，新控股股東華電集團將山東作為基地和根據地，將華電國際定位為集團的核心企業，對公司“項目發展方面給予優先選擇權、在資產重組方面給予優先選擇權”，標志著華電國際在電力體制改革的新形勢下，擁有了新定位、新戰略、新模式，進入了一個新的全面發展的黃金時代。

    資本運作長袖善舞

    櫛風沐雨，十年一劍。華電國際由一個區域性電力公司發展為全國最大的獨立發電公司之一，由一個計劃體制下的國有發電企業轉變為走向國際、國內兩個資本市場的上市公司，公司的裝機規模、上網電量、盈利水平、競爭能力以及綜合實力始終在全國上市發電企業中名列前茅。作為中國電力境外融資的窗口，華電國際始終保持了規范、高效的市場形象。

    公司自H股上市以來，一貫嚴格按照《公司法》、《證券法》、《公司章程》及《香港聯合交易所有限公司上市規則》的有關規定規范運作，重視加強建立較完善的法人治理結構———股東大會、董事會、監事會和經理層各司其職、協調運轉、有效制衡，為公司快速持續健康地發展提供了可靠保證。同時，在公司董事會的統一決策和部署下，公司近年來開展了資產收購、融資擴建等一系列資本運作，并且加強與投資界的溝通，提升了市場形象，取得了良好的效果，公司股票相繼被納入英國《金融時報》富時指數、摩根斯坦利MSCI指數和香港恒生綜合指數，已經成為中國經濟的風向標之一。

    而今，華電國際又以先進的管理理念、雄厚的經營實力和現代化大公司的氣魄昂首邁入國內資本市場，將成為A股上市公司中一道靚麗的風景線，公司成為同時擁有境內外兩條資本市場融資渠道、具有更強融資能力的上市發電公司。

    成功的背后凝聚著華電國際實事求是、敢為人先的進取精神，更體現了公司勤勉盡責、恪守誠信的文化內涵。不管境外上市還是國內掛牌，對華電國際來說，都不啻一條探索與創新之路，無數知識需要學習，大量理論需要實踐。然而，機會在垂青那些有準備的人的同時，也會伴隨著種種磨難曲折的反復考驗，雖百轉千回，華電國際終以“真金不怕火煉”之素質贏得了資本市場的發展機遇。

    實際上，華電國際境內外上市的背景有相似亦存在不同之處。同樣是國家宏觀經濟調控，1999年境外上市時適逢國際資本市場波動，國內經濟大環境發生變化，可謂“內外交困”。但今年的宏觀調控主要在穩定總量關系的同時，更注重于努力創造一種有利于微觀主體活動的宏觀環境。不難看出，國家此輪增長相適應的宏觀調控水平也有不斷提高。隨之而來的，未來整個國家的經濟運行會保持一個較高水平的、更健康的發展態勢。因此，華電國際“轉戰”國內A股市場正當其時。

    資本是血液，決定著生產經營的順暢和做強做大的基礎；資本是紐帶，連接公司的客戶、供應商、股東和債權人等各相關利益者的利益；資本更是一把雙刃劍，考驗公司誠信、文化、管理和業績等系統解決能力。華電國際借助資本市場發展，如虎添翼。面對這個不斷為公司增強核心競爭力的平臺，華電國際志存高遠：全面提高各項管理水平，加速推進山東省內外發展，不斷提升資本市場形象，進一步鞏固和保持公司在全國發電市場的優勢和地位，全面建設具有國際競爭力的現代化上市發電公司，向著“能源巨子、行業先鋒、國際一流”的戰略目標奮力前進。

    產業發展有聲有色

    眾所周知，今年的電力緊張，和歷史上一段時間電力發展步伐偏慢，同時和我國這一輪經濟增長中結構變化的力度偏大相關。隨著現在宏觀調控效果的顯現，部分行業發展的步伐和去年相比有所減緩，電力緊張的壓力應適當減緩。

    在此大背景下，華電國際高瞻遠矚，十年來堅持致力于電源項目建設，在“穩固山東、拓展全國、走向國際”發展戰略指導下，積極參與國家西部大開發戰略的實施，發展區域已由山東省拓展到四川、寧夏等西部地區，實現了跨區域發展。與此同時，公司還在領域發展方面有所側重：以發展大容量、高效率、環保型火電機組為主，適度開發熱電和水電項目，注重占領能源領域，實現了跨行業發展。

    2004華電國際發電量為347.5億千瓦時，占華電集團公司26.51%。至2004年6月，公司投入運行的發電機組共計37臺，其中30萬千瓦級及以上機組20臺組，機組容量為6800MW，占公司管理的總裝機容量的79.25%，平均單機容量和30萬千瓦及以上大機組容量比均居各發電公司前列。

    目前華電國際已擁有總裝機容量8,580MW，權益裝機容量7,348.5MW，直接運營管理山東省內8家發電廠，全資擁有鄒縣發電廠（裝機容量為2,540MW）、十里泉發電廠（裝機容量為1,270MW）及萊城發電廠（裝機容量為1200MW）；還擁有華電青島發電有限公司（裝機容量為660MW）55%權益、山東濰坊發電廠（裝機容量為660MW）30%權益、華電章丘發電有限公司（裝機容量為270MW）70%權益、華電淄博熱電有限公司（裝機容量為447MW）100%權益和華電滕州新源熱電有限公司（裝機容量為333MW）54.49%權益。公司資產優良，機組容量大、效率高，其所擁有300MW以上機組16臺，占山東省300MW級以上機組裝機容量的42%，形成了良好的規模效益。

    公司還擁有四川廣安發電有限責任公司（裝機容量為1200MW）80%的股權、安徽池州九華發電有限公司（兩臺300MW機組在建）40%的股權、寧夏英力特(資訊 行情 論壇)中寧發電有限公司（兩臺330MW機組在建）50%的股權和寧夏發電集團有限責任公司31.11%的權益。投資四川和寧夏的發電市場，不僅展示了公司走出山東、向中國其他省份拓展業務的發展戰略，而且通過投資山東省外的發電廠，華電國際將形成多元化的發展區域，從而化解單一區域發展的經營風險。

    另外，按照公司“發電領域多元化，火電為主，適度發展水電及燃氣等項目”的發展戰略的要求，公司已經開始涉足水電項目。四川瀘定水電站四臺200MW水力發電機組的前期勘察工作已經展開。此舉標志著公司的發展領域開始突破單一火電項目的建設。

    電力改革為公司在全國范圍內發展電源項目創造了新的機遇，提供了廣闊的市場發展空間。因此，在未來相當長一段時間內，華電國際不僅致力于收購部分既有發電資產，同時還將加快新開發電源項目的前期工作，力爭開工建設新項目。到2010年，華電國際包括在建工程的控股裝機容量要達到23,000MW以上，是目前裝機容量的三倍多。

    電廠管理卓越全面

    從無到有，從小到大，華電國際十年風雨兼程、十年春華秋實，已經成長為國內電力行業可圈可點的佼佼者。在公司改革發展的過程中，華電國際始終堅持“以人為本、安全第一、效益至上”的企業宗旨，牢牢抓住管理這個“牛鼻子”不放松，大力弘揚“以制度人、以文化心”的企業理念和“嚴細、高效、超越”的企業精神，突出抓改革、抓發展、抓管理、抓隊伍、抓創新，公司綜合管理水平不斷提高，提升了華電國際的公司形象。

    隨著電力體制改革的不斷深化和電力市場競爭時代的到來，企業競爭力將在一定程度上取決于“文化力”的競爭，華電國際一直致力于探索和實踐具有公司特色的企業文化，大大強化了公司的綜合實力和整體素質，全面提升公司的整體管理水平，加速與國際一流管理接軌。

    公司在電廠運營、施工建設等方面的管理始終保持全國領先水平。公司所屬大型電廠均為“一流管理的發電企業”，在歷年的全國火電大機組比賽中屢創佳績。在最近一次的第三十三屆全國火電大機組（2003年度單機容量300MW及以上）競賽中，公司參賽的16臺機組，有7臺獲獎，獲獎率達43.8%，遠高于全國獲獎率20.8%的平均水平。其中公司十里泉發電廠6號機組榮獲國產300MW發電機組特等獎（第一名）、鄒縣發電廠6號機組榮獲600MW發電機組二等獎。

    重視信息化建設和運用現代管理手段，將FMIS（財務信息管理系統）及EAM（資產管理系統）結合起來，華電國際在國內大型發電公司中尚屬首次。公司的財務管理系統和資產管理系統，是公司在業務層面上兩個主要的管理內容，包括財務管理、生產設備管理、物資管理、項目管理四個大的部分，這四個方面涵蓋了公司內部業務管理流程的大部分。通過財資管理系統的實施，實現管理集成化，決策信息化，業務處理電子化三個主要目標，并達到整合優化企業資源，增強內部控制的主要目的。該系統自2003年底開始在萊城電廠試點實施，并于2004年9月上線試運行，效果良好：設備管理方面完善了大量的設備基礎數據，電廠生技部、運行部、各車間生產班組已實現單軌制運行，生產審批流程基本順暢，缺陷管理和材料備品計劃管理運行進入正軌。財務方面完成了期初財務數據的導入和集成業務驗證。統一了公司財務管理標準和核算流程，成功進行核算流程再造工作，整體框架管理體系基本完善。

    在環保治理方面，華電國際堅持經濟效益與社會效益并重，確立了“把企業植入綠色”的環境觀，成績斐然，公司先后將十里泉電廠5臺鍋爐的除塵器進行改造，使老機組的環境保護設施跨入了現代先進水平。淄博公司建成的2臺采用循環流化床潔凈燃燒技術的鍋爐，是國內已投入運行的容量最大的循環流化床鍋爐。先后實施了鄒縣、濰坊、青島、十里泉等廠的污水處理工程，每年可處理污水達幾百萬噸，實現了廢水達標排放。為最大限度地減少二氧化硫排放量，鄒縣電廠對入廠煤、入爐煤自動取樣裝置進行了改造，嚴格控制進煤含硫量，多次對電除塵器進行改造，電除塵的效率達到99.7％；采用美國UL公司的燃燒優化調整技術，有效地降低了氮氧化物排放和燃料消耗；投資1000余萬元建成了技術先進的大型廢水處理系統，基本實現了工業廢水的零排放；加大粉煤灰開發力度，使煤灰利用率達到75%。不僅創造了良好的社會效益，同時也創造了可觀的經濟效益。

    雄關漫道真如鐵，而今邁步從頭越。憶往昔，無數的坎坷化作公司歷史瞬間的同時，更積累成公司在壯大之路上不可多得的基石；望未來，公司有著更為廣闊的發展空間。華電國際將憑借自身優勢的股權結構、優秀的發電管理經驗、優良的發電資產和優越的核心競爭力，母公司強有力的支持更準確地把握目前的大好機遇，奮發向前不斷做優做強，成為一個為所有股東謀利的、具有國際管理水平的電力上市公司。