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自周一跌破維持了近9個(gè)交易日的平臺(tái)位置后，昨日基金市場再創(chuàng)歷史新低。上證基金指數(shù)以837.84點(diǎn)開盤，盤中呈現(xiàn)震蕩下挫的態(tài)勢，最低一度下探至831.66點(diǎn)，最終報(bào)收于836.11點(diǎn)，跌0.19％。深證基金指數(shù)以732.50點(diǎn)開盤，尾市在基礎(chǔ)市場飄紅的帶動(dòng)下，勉強(qiáng)收陽，漲0.09％。成交量較前一日略有萎縮，兩市全天共成交0.6853億元。54只基金品種，漲跌參半。其中，基金興科、基金裕華、基金安信、基金興安、基金開元等品種反彈力度較強(qiáng)，漲幅超過了0.6％。基金興華則以1.27％的跌幅墊底。
隨著華電國際刊登招股意向書，開始進(jìn)行初步詢價(jià)，深滬股市擴(kuò)容序幕的揭開。在大盤屢創(chuàng)新低之際，擴(kuò)容潮的到來，無疑將對(duì)市場資金面和投資者的心理承受力都產(chǎn)生極大的影響。另一方面，新股詢價(jià)制的開啟也將為證券投資基金未來的發(fā)展帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。
市場影響力進(jìn)一步提高
根據(jù)《關(guān)于首次公開發(fā)行股票試行詢價(jià)制度若干問題的通知》的相關(guān)規(guī)定，詢價(jià)對(duì)象是指依法設(shè)立的證券投資基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、符合中國證監(jiān)會(huì)規(guī)定條件的證券公司以及其他中國證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的機(jī)構(gòu)投資者。市場分析，目前管理層已經(jīng)確定了134家IPO詢價(jià)對(duì)象，其中包括38家基金公司。作為目前市場中最大的機(jī)構(gòu)投資者，證券投資基金在新股定價(jià)中，顯然被賦予了更多的的話語權(quán)，這將進(jìn)一步提升其在市場中的影響力。而隨著基金規(guī)模的不斷擴(kuò)大，未來其甚至可以憑借巨大的資金優(yōu)勢對(duì)詢價(jià)起到?jīng)Q定性的影響。
此前，證券基金一直以“價(jià)值投資”作為其投資的核心理念，當(dāng)該理念在新股的定價(jià)中發(fā)揮實(shí)質(zhì)性作用的時(shí)候，其有望重組整個(gè)市場的價(jià)值中樞；對(duì)于推動(dòng)資本市場的理性發(fā)展也將起到積極的作用。
基金核心資產(chǎn)將面臨挑戰(zhàn)
電力、石化、鋼鐵、汽車等基金的核心資產(chǎn)在節(jié)前就呈現(xiàn)出連續(xù)調(diào)整之勢，而近日隨著新股發(fā)行的正式開始，其調(diào)整力度更加兇猛。一方面，由于比價(jià)效應(yīng)的作用，股價(jià)調(diào)整在所難免。以電力股為例，該板塊一直以來都是藍(lán)籌概念，詢價(jià)制度實(shí)施后，新股發(fā)行的市盈率將普遍下降。如，首發(fā)股華電國際2004年上半年實(shí)現(xiàn)每股收益0.13元，若以10-20倍的發(fā)行定位計(jì)對(duì)應(yīng)區(qū)間在2.60元至5.2元左右。而根據(jù)市場預(yù)計(jì)，華電國際的一級(jí)市場詢價(jià)區(qū)間很可能在2.4-2.8元之間。從比價(jià)效應(yīng)的角度講，對(duì)于目前平均股價(jià)超過6元的電力板塊而言，尤其是一些并無明顯優(yōu)勢的小規(guī)模電力股來說，其所受沖擊顯而易見。另一方面，由于老基金都保持了較高的持倉倉位，要更加全面的參與到新業(yè)務(wù)中來，不排除部分基金賣出獲利股票，聚集資金的可能。而此舉也將造成基金核心資產(chǎn)的大幅調(diào)整。
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