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南方日報
記者在昨日召開的首屆泛珠三角海外融資論壇上獲悉，國內(nèi)中小企業(yè)所展現(xiàn)出的旺盛活力，已經(jīng)吸引包括香港、美國、加拿大、日本、新加坡等地證券交易所的青睞。在國內(nèi)證券市場陷入低谷之際，海外證券市場為中國中小民營企業(yè)融資敞開了大門。
國際七大證交所前來探路
據(jù)了解，這次海外融資論壇主要是針對內(nèi)地的中小型企業(yè)。“如果放在三年前，這些國際性證券交易所根本不會來，但現(xiàn)在不同了。”據(jù)主辦方香港新華傳媒集團(tuán)董事總經(jīng)理許青山介紹，近年來泛珠三角地區(qū)的中小企業(yè)發(fā)展速度很快，引起了海外資本市場的濃厚興趣。在本次活動中，美國證券交易所、多倫多證券交易所、倫敦交易所、澳洲二板市場新堡證券交易所、新加坡交易所、香港交易所和日本東京交易所都派出高層人士參加，重視程度可見一斑。
金融界人士表示，國外投資者看中資本回報，快速發(fā)展的國內(nèi)中小企業(yè)很受國外投資者的歡迎。據(jù)日本野村國際(香港)有限公司亞洲投資銀行部企業(yè)融資總監(jiān)王長虹介紹，近幾年來，日本投資者對中國民營企業(yè)的興趣日益增大。第一家中國民營企業(yè)以H股形式在香港主板上市的時候，野村證券曾負(fù)責(zé)其在日本的路演，當(dāng)時日本機(jī)構(gòu)投資者的訂單遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過預(yù)計在日本準(zhǔn)備配售的數(shù)目。
海外資本市場各有所長
據(jù)了解，國內(nèi)中小企業(yè)過去與海外證券市場“絕緣”的主要原因之一就是海外主板市場的門檻過高。實際上，對中小企業(yè)來講，可以選擇在海外二板上市，以募集發(fā)展所需資金。
加拿大收購融資專家Kuiack表示，在海外二板上市可以讓較小的私人企業(yè)分享到上市的權(quán)益，無須受主板證交所最低要求的限制，更不必等到有足夠?qū)嵙Σ胚M(jìn)入證券市場。二板上市的要求低，批準(zhǔn)程序快，上市費用少，同時也是進(jìn)入高級證交所的階梯和演練場。去年，就有幾家在加拿大創(chuàng)業(yè)板上市的中國企業(yè)成功登陸主板多倫多證交所。
此次七大證交所同時到中國宣傳，這也為國內(nèi)中小企業(yè)提供了更多的選擇機(jī)會。據(jù)許青山介紹，國外不同交易所各有所長——加拿大和澳洲市場的上市公司以采礦業(yè)為主；新加坡對文化產(chǎn)業(yè)格外感興趣；美國創(chuàng)業(yè)板目前則對國內(nèi)農(nóng)業(yè)企業(yè)情有獨鐘。而融資上市所需的費用也有所不同，以人民幣來計算，香港交易所約為1000萬元，新加坡約為600萬元，而倫敦二板市場只需300萬元左右，中小企業(yè)應(yīng)視自身規(guī)模和上市需要而作出自己的選擇。
Kuiack同時也表示，并非所有小型的、剛起步的企業(yè)都適合在二板市場上市。在二板上市后，企業(yè)的經(jīng)營資料將公開資料并接受公開審核。對于一些中小企業(yè)來說，發(fā)展到一定階段后直接在主板上市可能更加穩(wěn)妥。
上市融資只是起點
“海外融資是起點，而非終點。”針對去年在香港上市的國內(nèi)民營企業(yè)出現(xiàn)的一些問題，新華傳媒集團(tuán)主席蔡冠深稱，內(nèi)地企業(yè)海外上市，改變觀念非常重要。一些企業(yè)把上市當(dāng)作“圈錢”的手段，但“上市的目的并非用股東的錢解決自己的問題，而是用資金擴(kuò)大自身的業(yè)務(wù)加快發(fā)展，不能為了融資而融資。”蔡冠深表示，國內(nèi)企業(yè)應(yīng)樹立為股東負(fù)責(zé)的意識。
蔡冠深說，相對于國內(nèi)證券市場，海外投資者對信息披露透明度要求更高，想到海外融資的中小企業(yè)必須在國際會計準(zhǔn)則和相關(guān)法規(guī)上做足功夫。同時，到海外融資必須考慮當(dāng)?shù)卣巍⒔?jīng)濟(jì)因素變化所帶來的風(fēng)險。
本報記者 賈肖明（來源：南方日報）
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