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新興組合基金調(diào)查公司（EPFR）最新調(diào)查顯示，今年以來，以總量計算的全球新興市場證券及債券基金連續(xù)錄得凈流入。EPFR總部位于麻省劍橋市，跟蹤著全球7000只基金，這些基金管理著全球3兆美元的資產(chǎn)。
日本及新興市場基金獲青睞
EPFR調(diào)查的新興市場證券投資基金的總規(guī)模為1273億美元，上周獲得了3.16億美元的資金流入。包括亞洲（除日本）、拉美、歐洲/中東/非洲在內(nèi)的新興市場基金均獲得了凈流入。值得關(guān)注的是，大量資金從中國大陸、香港和臺灣地區(qū)的基金流出，轉(zhuǎn)而流向在墨西哥、南非及泰國投資的基金。
日本證券投資基金也大獲全勝，獲得了1.414億美元的新增資金。EPFR跟蹤的日本證券投資基金管理著300億美元的資產(chǎn)，這是其在2004年底接連4周出現(xiàn)凈流入后，今年以來連續(xù)第二周獲得凈流入。在2004年的最后4周，日本證券投資基金合計出現(xiàn)了5.894億美元的凈流入。歐洲方面，由于投資者普遍預(yù)期歐元兌美元將進一步走強，歐洲證券投資基金也是連續(xù)第二周獲得了資金凈流入。
同時，雖然流出美國證券投資基金的資金總額為8.568億美元，但用流入資金沖銷之后，總規(guī)模在1.3兆美元的美國證券投資基金僅錄得了4180萬美元的凈流出。
債券投資基金持續(xù)獲資金凈流入
上周，EPFR跟蹤的249只新興市場債券投資基金錄得了2.49億美元的凈流入，至此，此類基金已經(jīng)連續(xù)11周獲得資金凈流入。這主要是由于投資者預(yù)期新興市場債券投資基金的收益率將提高，但風(fēng)險的增加卻有限。
新興市場債券也因美國的貿(mào)易赤字高企而走強。這顯示，盡管美元一度反彈，但還是難改頹勢，這就意味著投資新興市場債券將進一步獲得匯兌收益。
國際債券也將受益美元貶值。EPFR跟蹤的344只全球債券投資基金上周獲得了3.435億美元的凈流入。但由于歐元債券發(fā)行量較大，攤薄了新增的資金，新增額度僅占其管理的資產(chǎn)總規(guī)模的0.07%。
基金經(jīng)理對歐洲債券產(chǎn)生分歧
基金經(jīng)理對歐洲地區(qū)債券的走向產(chǎn)生了分歧。EPFR的高級分析師卡梅倫·勃蘭特表示：“部分基金經(jīng)理認為，經(jīng)濟走弱將令收益率走低，價格走高，如果歐洲央行削減基準利率以刺激經(jīng)濟增長的話，情況會加劇。也有人認為一旦歐洲央行加息，將把通貨膨脹壓力扼殺在萌芽狀態(tài)，本來已經(jīng)被高估的歐洲債券可能會受到打壓。相比之下，新興市場債券未來的走勢是較為明朗的。”
由于中國及美國的GDP增長可望維持在7%和3.5%的水平，商品價格仍然居高不下，并將繼續(xù)在高位徘徊，投資者對這些市場的評級仍然保守。由于優(yōu)質(zhì)新興市場債券的收益率為5-10%，投資者對高風(fēng)險高收益的債券興趣仍然不高。EPFR 跟蹤的212只高收益基金管理著600億美元的資產(chǎn)，上周錄得了212億美元的凈流入。
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